Strategy destinó 192,4 millones de dólares a recomprar acciones preferentes STRC entre el 5 y el 11 de octubre, casi nueve veces más que los 21,5 millones invertidos en comprar Bitcoin durante el mismo periodo. La compañía, fundada por Michael Saylor y anteriormente conocida como MicroStrategy, adquirió 250 BTC, en una nueva señal de ralentización de su estrategia de acumulación.
La compra de Bitcoin cae a 250 unidades
La operación, comunicada el 12 de octubre, eleva las reservas de Strategy hasta 848.250 bitcoins. La empresa asegura haber comprado esas monedas por aproximadamente 64.000 millones de dólares, con un precio medio de 75.444 dólares por Bitcoin.
Los 250 BTC adquiridos la semana pasada se pagaron a una media aproximada de 86.194 dólares por unidad. En el periodo anterior, del 28 de septiembre al 4 de octubre, Strategy había comprado 334 BTC a un precio medio de 85.839 dólares. El ritmo de compras se ha reducido mientras Bitcoin trata de sostener su recuperación después de que la última caída del mercado acercara temporalmente su cotización a los 80.000 dólares.
Strategy financió 21 millones de dólares de la compra de Bitcoin mediante la venta de 125.183 acciones ordinarias. Los 500.000 dólares restantes procedieron de su efectivo en dólares. Durante la semana no emitió nuevas acciones preferentes a través de sus programas de venta en mercado.
Las recompras de STRC ganan peso
En paralelo, la compañía recompró 1.932.145 acciones de su título preferente STRC, con un desembolso de 192,4 millones de dólares. El importe supera los 176,3 millones destinados a estas operaciones entre el 28 de septiembre y el 4 de octubre.
El precio medio implícito de la última recompra fue de unos 99,58 dólares por acción, menos de un 0,5% por debajo del valor nominal declarado de 100 dólares. La cifra contrasta con la política de recompras anunciada por Strategy en julio, que contemplaba una mayor intensidad cuando STRC cotizara con descuentos más amplios y una reducción progresiva de las compras a medida que el título se aproximara a los 100 dólares.
Las recompras también reducen las obligaciones futuras por dividendos al retirar acciones preferentes en circulación. Con un dividendo anual del 12%, las operaciones de la última semana eliminarían aproximadamente 23,2 millones de dólares en pagos anualizados, siempre que ese porcentaje se mantenga sin cambios.
La compañía busca, además, que STRC genere suficiente demanda independiente para negociar de forma estable cerca de los 100 dólares sin depender de intervenciones de gran tamaño. Para ello, mantiene una autorización de 354,8 millones de dólares para recomprar sus valores digitales de crédito. Al ritmo de la última semana, ese importe cubriría aproximadamente 1,84 semanas de operaciones, si tanto el ritmo como la autorización permanecieran sin cambios.
Menos efectivo disponible y una votación pendiente
El esfuerzo financiero reduce el capital disponible para otras operaciones de tesorería. A 11 de octubre, Strategy contaba con 4.880 millones de dólares en su reserva específica en dólares y otros 640,5 millones en efectivo, para una liquidez total denominada en dólares de aproximadamente 5.520 millones. El efectivo cayó desde los 833,4 millones de la semana anterior, una reducción de 192,9 millones que prácticamente coincide con el gasto en recompras de STRC.
La reserva en dólares está destinada, según la política aprobada por el consejo, al pago de dividendos preferentes e intereses. Strategy afirma que no está autorizada a utilizarla para recomprar STRC. El efectivo, en cambio, sí puede emplearse en compras de Bitcoin, recompras de acciones preferentes y otras operaciones de gestión de capital. Por ello, mantener el ritmo actual de recompras reduciría la liquidez disponible para otros usos salvo que la compañía obtenga nueva financiación.
Los accionistas votarán el 28 de octubre una propuesta para que las cuatro acciones preferentes cotizadas en Estados Unidos pasen a pagar dividendos diariamente. En el caso de STRC, los dividendos se acumularían cada día y se abonarían el siguiente día hábil, sin modificar la tasa anual. Si la propuesta sale adelante, la primera fecha de registro diaria de STRC sería el 1 de noviembre y el pago está previsto para el 2 de noviembre. Strategy publicará además sus resultados del tercer trimestre el 29 de octubre.
