Strategy mantuvo sin cambios su tesorería de bitcoin durante la semana del 19 al 25 de octubre de 2026 y destinó US$204,9 millones a recomprar acciones preferentes STRC. La compañía, que sigue siendo la empresa cotizada con más bitcoin del mundo, tampoco vendió acciones mediante su programa de oferta en el mercado (ATM), según el formulario 8-K presentado este lunes 26 de octubre ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC).
La decisión interrumpe una racha de cinco semanas consecutivas de compras de bitcoin. El documento no explica por qué Strategy optó por detener las adquisiciones ni detalla un cambio en su estrategia de tesorería.
Recompra de acciones preferentes y pausa en el mercado
Entre el 19 y el 25 de octubre, Strategy recompró 2.068.459 acciones STRC utilizando fondos de su reserva USD Cash. La semana anterior, la empresa había adquirido 1.938.780 acciones preferentes por US$193,1 millones, al tiempo que incorporaba 267 BTC a su balance.
Al cierre del periodo más reciente, Strategy acumulaba aproximadamente 848.517 BTC, la misma cantidad que una semana antes. Según datos citados por The Block, esas tenencias tenían un valor cercano a US$67.900 millones y representaban más del 4% de la oferta total de bitcoin.
El coste agregado de las adquisiciones ascendía a US$64.020 millones, con un precio medio de US$75.446 por bitcoin, incluidas las comisiones. La reserva USD Reserve de la compañía sumaba US$4.830 millones, mientras que el saldo de USD Cash se situaba en US$242,4 millones al 25 de octubre.
La acción de Strategy, que cotiza con el ticker MSTR, perdió un 6,9% durante la semana y cerró el viernes 23 de octubre en US$146,02, según The Block. En el mismo periodo, bitcoin retrocedió un 1,1% y el lunes llegó a cotizar brevemente por debajo de los US$80.000.
Strive se acerca a Metaplanet
La pausa de Strategy coincidió con una compra significativa de Strive, identificada por el ticker ASST. La compañía adquirió 6.182 BTC entre el 17 y el 23 de octubre por US$511 millones, lo que supone un promedio aproximado de US$82.660 por bitcoin, según el cálculo realizado a partir de los datos de su propio 8-K.
Con esta operación, Strive elevó sus tenencias hasta 43.000 BTC y quedó a unos 1.000 BTC de Metaplanet, que ocupa el segundo puesto entre las empresas cotizadas con mayor exposición a bitcoin. Matt Cole, director ejecutivo de Strive, se ha marcado como objetivo que la compañía termine el año en esa posición.
La compra se financió en buena parte mediante una oferta de siete millones de acciones preferentes SATS, cerrada el 20 de octubre. La emisión recaudó unos US$630 millones antes de gastos. Los títulos se vendieron a US$90, frente a un valor nominal de US$100, y ofrecen un dividendo anual del 15%. Strive también registró un programa ATM que le permite vender hasta US$1.000 millones adicionales en acciones SATS, entre cuyos usos figura la compra de bitcoin.
La clasificación permanece muy ajustada. Según los datos de Bitcoin Treasuries citados por The Block el 26 de octubre, Strategy lidera con 848.517 BTC; Metaplanet ocupa el segundo lugar con 44.000; Twenty One suma 43.514; Strive, 43.000; y MARA, 35.577. Una sola adquisición de tamaño considerable puede alterar el orden entre el segundo y el cuarto puesto.
El posible impacto de las reglas de MSCI
El ritmo de acumulación de las tesorerías corporativas se observa también a la luz de la revisión metodológica de MSCI. El proveedor de índices anunció el 15 de octubre nuevas reglas para empresas consideradas “no operativas”, una categoría que podría afectar a Strategy y provocar su salida de algunos índices. La lista final de compañías potencialmente afectadas se publicará el 11 de noviembre, dentro de la revisión de noviembre.
Una exclusión reduciría, según el análisis citado por The Block, la demanda de los fondos que replican esos índices. Steve Lee, cofundador de Neoclassic Capital, considera que ese escenario podría acercar el precio de MSTR al valor de los bitcoins de la compañía y hacer menos atractivo emitir acciones para financiar nuevas compras.
Strategy afirmó en septiembre que la propuesta de MSCI “no tendría un impacto significativo” en su negocio. Por ahora, el 8-K de esta semana solo confirma una pausa en las compras de bitcoin, una recompra de STRC y la ausencia de nuevas ventas de acciones mediante el programa ATM.
