La Comisión de Bolsa y Valores de Tailandia (SEC) ha planteado restringir las transferencias de stablecoins a través de las plataformas de criptoactivos supervisadas en el país. Si la propuesta sale adelante, los usuarios solo podrían ingresar tokens desde una cuenta o cartera verificada como propia y retirarlos hacia otra cuenta o cartera que también les pertenezca.
La medida todavía se encuentra en fase de consulta pública y no constituye una norma vigente. El organismo no ha fijado una fecha de entrada en vigor. La consulta estará abierta hasta el 25 de septiembre de 2026.
La propuesta limitaría los envíos entre personas distintas
Los principios aprobados por el consejo de la SEC el 3 de septiembre establecen un requisito de coincidencia entre el titular de la cuenta del cliente y el titular de la cuenta o cartera desde la que llegan los fondos. La misma condición se aplicaría a las retiradas.
En la práctica, un cliente de una plataforma tailandesa supervisada no podría recibir stablecoins desde la cartera de otra persona ni enviarlas a una cuenta perteneciente a un tercero. La restricción afectaría a las operaciones que pasan por operadores de activos digitales bajo supervisión de la SEC, no a las transferencias entre particulares que se realicen íntegramente fuera de esas plataformas.
El alcance de la propuesta sería especialmente relevante para tokens como USDT, cuya actividad ha crecido de forma significativa en Tailandia. La SEC asegura que ha observado un aumento tanto del volumen como del valor de las operaciones con stablecoins y vincula determinados patrones de uso con riesgos de blanqueo de capitales, ciberdelincuencia y elusión de las normas sobre transferencias internacionales de dinero.
Límites diarios y excepciones previstas
El borrador también exigiría que el valor de las transferencias con stablecoins fuese coherente con la fuente de ingresos y la posición financiera del cliente. Además, fijaría un límite de 5 millones de baht diarios por persona y por operador, aplicado tanto a las entradas como a las salidas.
Ese tope no se aplicaría a las transferencias entre cuentas de clientes de operadores supervisados por la SEC cuando ambas entidades cumplan la denominada Regla de Viaje, que obliga a recopilar información sobre las partes de una operación y a verificar determinados datos de las carteras externas.
La consulta del 11 de septiembre contempla asimismo excepciones para determinadas transferencias empresariales de los operadores, para algunos operadores autorizados por el Banco de Tailandia y para los creadores de mercado de pares entre stablecoins y baht. La documentación no aclara si esas exenciones del límite diario modificarían también el requisito de que emisor y receptor sean el mismo titular. Ese punto podría concretarse durante el proceso de consulta.
Una exigencia adicional a la Regla de Viaje
La comprobación de titularidad planteada para las stablecoins sería independiente de la Regla de Viaje ya finalizada por Tailandia, cuya entrada en vigor está prevista para el 27 de febrero de 2027. Esta última obliga a los operadores de activos digitales a recopilar información sobre las partes de una transferencia, comprobar a las contrapartes y verificar la propiedad o el control de determinadas carteras autocustodiadas.
La nueva propuesta añadiría una condición más estricta cuando los fondos cruzan el perímetro de una plataforma autorizada: la cuenta o cartera externa tendría que pertenecer al propio cliente, y no a otra persona. La SEC abrió la consulta pública el 11 de septiembre de 2026, pero cualquier modificación dependerá de las aportaciones recibidas y de la aprobación de una regulación definitiva.
