La Comisión de Bolsa y Valores de Tailandia (SEC) ha planteado una nueva exigencia para las transferencias de stablecoins a través de operadores de criptomonedas supervisados: tanto el origen como el destino de los fondos deberían pertenecer al mismo cliente. La medida impediría, si se aprueba, recibir tokens desde la cartera de otra persona o enviarlos a una cuenta que no esté a nombre del usuario.
La propuesta todavía se encuentra en fase de consulta pública y no constituye una norma en vigor. El consejo de la SEC aprobó los principios de la iniciativa el 3 de septiembre y el organismo abrió formalmente el proceso de consulta el 11 de septiembre. Las partes interesadas podrán presentar sus comentarios hasta el 25 de septiembre de 2026.
Una condición de propiedad para los depósitos y retiradas
El requisito se aplicaría a las stablecoins que entren o salgan de las cuentas de clientes en operadores de activos digitales autorizados. En concreto, un depósito tendría que proceder de una cuenta o cartera verificada como propiedad del propio cliente. Del mismo modo, las retiradas solo podrían dirigirse a una cuenta o cartera que también estuviera acreditada como suya.
En la práctica, un usuario no podría utilizar una plataforma tailandesa supervisada para recibir una transferencia de stablecoins desde la cartera de otra persona, ni para enviar esos activos a la cartera de un tercero. La restricción afectaría a las operaciones que pasan por operadores regulados, pero no a las transferencias entre particulares que se ejecuten íntegramente fuera de esas entidades.
La SEC también propone que el valor de las transferencias sea coherente con la fuente de ingresos y la situación financiera del cliente. Además, los movimientos de entrada y salida quedarían limitados a 5 millones de baht diarios por persona y por operador.
Excepciones y relación con la Travel Rule
Ese límite no se aplicaría a las transferencias entre cuentas de clientes realizadas a través de operadores supervisados por la SEC cuando ambas entidades cumplan la Travel Rule. El documento de consulta contempla asimismo excepciones para determinadas transferencias empresariales de los operadores, algunos operadores autorizados por el Banco de Tailandia y los creadores de mercado de los pares entre stablecoins y baht.
La documentación no aclara todavía si esas exenciones del límite diario modificarían también la exigencia de que las cuentas de origen y destino pertenezcan al mismo cliente. La propia consulta podría incorporar más detalles sobre la aplicación práctica de la medida.
El nuevo criterio de propiedad sería independiente de la Travel Rule tailandesa, ya finalizada. Esta norma obliga a los operadores de activos digitales a recopilar información sobre las partes de una transferencia, comprobar a las contrapartes y verificar la propiedad o el control de determinadas carteras autocustodiadas. Su entrada en vigor está prevista para el 27 de febrero de 2027.
El aumento del uso de USDT, en el foco de la SEC
La comisión explica que ha elaborado estas medidas tras observar un crecimiento significativo del volumen y el valor de las operaciones con stablecoins, especialmente con USDT. El organismo vincula ciertos patrones detectados a riesgos relacionados con el blanqueo de capitales, la ciberdelincuencia y la elusión de las normas que regulan las transferencias internacionales de dinero.
La propuesta no tiene por ahora una fecha de entrada en vigor. Hasta que se publiquen unas reglas definitivas, la obligación de que las transferencias procedan de una cartera del propio cliente y se dirijan a otra de su propiedad seguirá siendo únicamente una iniciativa en consulta.
