La Comisión del Mercado de Valores de Tailandia (SEC) ha propuesto exigir que las transferencias de stablecoins realizadas a través de operadores de criptomonedas autorizados solo puedan efectuarse entre cuentas o carteras que pertenezcan al mismo cliente. La medida impediría, si llega a aprobarse, recibir tokens desde la cartera de otra persona o enviarlos a una cuenta ajena.
La iniciativa todavía se encuentra en fase de consulta pública y no constituye una norma en vigor. La SEC abrió el proceso el 11 de septiembre y ha fijado el 25 de septiembre de 2026 como fecha límite para presentar comentarios. El regulador no ha comunicado cuándo entrarían en vigor las restricciones.
Una condición de propiedad para depósitos y retiradas
Los principios aprobados por el consejo de la SEC el 3 de septiembre establecen que las stablecoins que lleguen a la cuenta de un cliente en un operador de activos digitales deberán proceder de una cuenta o cartera verificada como propiedad de ese mismo cliente. La exigencia se aplicaría también a las retiradas: los fondos tendrían que enviarse a una cuenta o cartera identificada como propia.
En la práctica, un usuario no podría utilizar una plataforma tailandesa supervisada para recibir USDT desde la cartera de otra persona, ni para transferir esa stablecoin a una cuenta perteneciente a un tercero. La propuesta se aplicaría a las operaciones que pasan por operadores regulados, no a las transferencias entre particulares que se ejecuten por completo fuera de esas plataformas.
El alcance de la medida dependerá de cómo se concrete el requisito de titularidad. El texto plantea una barrera adicional cada vez que una transferencia entra o sale de un operador autorizado: la cuenta externa tendría que pertenecer al cliente de la plataforma y no a otra persona.
Límites diarios y excepciones previstas
La propuesta también vincula el valor de las transferencias con la fuente de ingresos y la situación financiera del cliente. Tanto las entradas como las salidas quedarían limitadas a 5 millones de baht diarios por persona y operador.
Ese tope no se aplicaría a las transferencias entre cuentas de clientes realizadas a través de operadores supervisados por la SEC cuando ambas entidades cumplan con la regla de viaje, que obliga a recopilar y transmitir información sobre las partes de una operación. El documento de consulta contempla además excepciones para determinadas transferencias empresariales de los operadores, algunos operadores autorizados por el Banco de Tailandia y los creadores de mercado de los pares stablecoin/baht.
La SEC no ha aclarado todavía si estas exenciones del límite diario afectarían también al requisito separado de que el emisor y el receptor sean el mismo titular. Esa cuestión podría precisarse durante la consulta pública o en las normas de aplicación posteriores.
La propuesta se suma a la futura regla de viaje
El regulador ha explicado que prepara estas medidas tras observar un aumento significativo del volumen y el valor de las operaciones con stablecoins, especialmente con USDT. También ha relacionado determinados patrones de uso con riesgos de blanqueo de capitales, ciberdelincuencia y elusión de las normas aplicables a las transferencias internacionales de dinero.
El requisito de titularidad sería independiente de la regla de viaje ya finalizada en Tailandia. Esta obliga a los operadores de activos digitales a recopilar información sobre las partes de las transferencias, comprobar a las entidades contraparte y verificar la propiedad o el control de determinadas carteras autocustodiadas. Su entrada en vigor está prevista para el 27 de febrero de 2027.
Hasta que la SEC publique una norma definitiva, la prohibición de transferir stablecoins hacia o desde carteras de terceros sigue siendo únicamente una propuesta.
