La Comisión de Bolsa y Valores de Tailandia (SEC) ha planteado exigir que las transferencias de stablecoins realizadas a través de operadores de criptomonedas autorizados procedan de una cuenta o cartera propiedad del propio cliente y lleguen también a otra bajo su titularidad. La medida impediría, si se aprueba en los términos actuales, recibir tokens de la cartera de otra persona o enviarlos a ella mediante una plataforma supervisada.
La propuesta todavía no es una norma en vigor. El consejo de la SEC aprobó los principios de la consulta el 3 de septiembre y el organismo abrió el trámite de participación pública el 11 de septiembre. Los interesados podrán presentar comentarios hasta el 25 de septiembre de 2026. La autoridad no ha fijado una fecha de entrada en vigor.
Un filtro de titularidad para los movimientos de stablecoins
El requisito se aplicaría cuando una stablecoin entre o salga de una cuenta abierta en un operador de activos digitales bajo supervisión de la SEC. Los depósitos tendrían que proceder de una cuenta o cartera verificada como propiedad del cliente. Del mismo modo, las retiradas solo podrían dirigirse a una cuenta o cartera que perteneciera a ese mismo cliente.
En la práctica, un usuario no podría utilizar una plataforma tailandesa supervisada para recibir USDT desde la cartera de otra persona, ni para enviar sus stablecoins a la cartera de un tercero. La restricción se limitaría a las transferencias que pasan por operadores regulados y no alcanzaría a las operaciones entre particulares que se desarrollen íntegramente fuera de esas empresas.
El texto también vincula el valor de las transferencias con la fuente de ingresos y la posición financiera del cliente. Además, establece un límite de 5 millones de baht al día por persona y operador, tanto para las entradas como para las salidas.
Ese tope no se aplicaría a las transferencias entre cuentas de clientes realizadas a través de operadores supervisados por la SEC cuando ambas entidades cumplan la Regla de Viaje, el conjunto de obligaciones destinado a recopilar y transmitir información sobre las partes de una operación. La consulta menciona asimismo posibles exenciones para determinadas transferencias empresariales de los operadores, algunos operadores autorizados por el Banco de Tailandia y los creadores de mercado de stablecoins y baht.
El documento no aclara si esas exenciones al límite diario modificarían también el requisito de que emisor y receptor sean el mismo titular. Ese aspecto podría concretarse durante la consulta pública.
La propuesta llega tras el aumento de las operaciones con USDT
La SEC justifica el planteamiento por el crecimiento significativo del volumen y el valor de las transacciones con stablecoins, especialmente con USDT. El organismo afirma haber detectado patrones que, a su juicio, están relacionados con riesgos de blanqueo de capitales, ciberdelincuencia y elusión de las reglas aplicables a las transferencias internacionales de dinero.
El control de titularidad previsto para las stablecoins sería independiente de la Regla de Viaje ya finalizada en Tailandia. Esta obliga a los operadores de activos digitales a recopilar información sobre las partes de una transferencia, comprobar a las entidades contraparte y verificar la propiedad o el control de determinadas carteras autocustodiadas. Su entrada en vigor está prevista para el 27 de febrero de 2027.
La nueva propuesta añadiría una condición específica cuando una transferencia cruza el límite de un operador autorizado: la cuenta o cartera externa tendría que pertenecer al cliente de la plataforma, no a otra persona. Hasta que la SEC publique unas reglas definitivas, el requisito de titularidad común sigue siendo únicamente una propuesta.
