Tether cerró el tercer trimestre de 2026 con 132.400 millones de dólares invertidos, de forma directa e indirecta, en deuda pública estadounidense. El volumen sitúa a la emisora de USDT cerca de los principales tenedores soberanos extranjeros: supera a Emiratos Árabes Unidos y queda ligeramente por debajo de Corea del Sur.
La compañía obtuvo entre julio y septiembre un beneficio operativo neto de 1.500 millones de dólares, según sus últimos resultados trimestrales. En los nueve primeros meses del año, el beneficio acumulado alcanzó los 4.500 millones. La principal fuente de ingresos de Tether son los intereses generados por los activos que respaldan su stablecoin, especialmente las letras y otros títulos de deuda pública estadounidense a corto plazo.
Una reserva de deuda comparable a la de grandes economías
Al cierre de septiembre, Tether declaraba activos por 191.500 millones de dólares y pasivos próximos a los 183.500 millones. La diferencia entre ambas magnitudes se refleja en el colchón financiero adicional de la empresa, que aumentó desde los 4.100 millones de dólares registrados a finales de junio hasta 7.950 millones tres meses después.
La exposición a la deuda estadounidense es el elemento más destacado de la cartera. Los 132.400 millones de dólares comunicados por Tether superan los aproximadamente 116.100 millones que mantiene Emiratos Árabes Unidos, de acuerdo con los datos del Gobierno de Estados Unidos. Corea del Sur, con 134.200 millones, todavía conserva una posición algo mayor.
Las reservas de bitcoin de Tether también incrementaron su valor durante el trimestre. A finales de septiembre ascendían a unos 8.370 millones de dólares, frente a los 5.800 millones de tres meses antes. La fuente no desglosa cuánto de esa variación corresponde a nuevas adquisiciones y cuánto a la evolución del precio del activo.
USDT mantiene el liderazgo entre las stablecoins
USDT continúa siendo la mayor stablecoin del mercado y representa alrededor del 60% del segmento. Estas criptomonedas buscan mantener un valor vinculado a un activo de referencia, en este caso el dólar estadounidense, para facilitar los movimientos de capital dentro del ecosistema digital sin asumir directamente la volatilidad de otros criptoactivos.
El valor conjunto del mercado de stablecoins ronda los 297.300 millones de dólares, según datos de DefiLlama. Paolo Ardoino, consejero delegado de Tether, sostiene que USDT ya supera los 700 millones de usuarios en todo el mundo y que cuenta con una aceptación especialmente elevada en las economías emergentes. Se trata de una cifra comunicada por la propia empresa.
La transparencia sigue siendo el principal foco de debate
El crecimiento de las reservas y de los beneficios no ha eliminado las dudas sobre la información financiera de Tether. BDO ha verificado los últimos datos publicados sobre las reservas, pero ese procedimiento no equivale a una auditoría completa de las cuentas anuales de la compañía.
Tether anunció en agosto que KPMG había terminado una auditoría completa de sus cuentas anuales correspondientes a 2025. Sin embargo, esas cuentas auditadas aún no se han hecho públicas. Por ello, aunque la empresa difunde cifras trimestrales sobre sus activos, pasivos y reservas, sigue sin existir información pública, completa y auditada sobre el conjunto de sus actividades.
