Arbitrum (ARB) se ha disparado un 30% y Uniswap (UNI) avanza un 28% después de que la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) abriese la puerta a negociar acciones estadounidenses tokenizadas mediante plataformas basadas en blockchain. Ondo (ONDO), otro de los proyectos vinculados a este mercado, también registra avances, aunque más moderados.
La decisión del regulador estadounidense permite, durante un periodo de cinco años, que las plataformas de negociación ofrezcan acciones en forma de tokens. Estos activos deberán representar certificados digitales de propiedad registrados en una cadena de bloques y estar respaldados por una acción real.
El marco no contempla únicamente una exposición al precio. Los compradores tendrán que recibir los mismos derechos que los accionistas ordinarios, incluidos el cobro de dividendos y el derecho de voto. Además, los usuarios deberán identificarse antes de operar y estarán sujetos a límites tanto en el volumen de negocio como en el número de acciones disponibles.
Un marco que encaja con el modelo de Uniswap
La norma menciona expresamente la posibilidad de utilizar automated market makers (AMM), el sistema de negociación sobre el que funciona Uniswap. A diferencia de una bolsa tradicional, que emplea un libro de órdenes para casar las posiciones de compradores y vendedores, un AMM utiliza fondos comunes de liquidez. Los usuarios depositan activos en esas reservas y operan contra ellas, mientras una fórmula determina el precio según la cantidad disponible.
Uniswap es la mayor bolsa descentralizada del mercado de criptomonedas y ejecuta las operaciones mediante software desplegado en una cadena de bloques. La versión más reciente de su protocolo permite crear pools restringidos a usuarios verificados, una característica que encaja con el requisito de identificación planteado por el regulador.
La plataforma se ha utilizado tradicionalmente para negociar activos como Ethereum (ETH) y Solana (SOL), pero también ha empezado a dar soporte a acciones tokenizadas. Ondo lanzó sus propios tokens vinculados a acciones en Uniswap y, según la información publicada, el 80% de las acciones digitales de Robinhood se negocia en esta plataforma, con un valor de 10.000 millones de dólares.
La apertura del mercado estadounidense podría elevar la actividad en este tipo de productos. En el caso de UNI, el aumento del volumen también tiene una relación directa con el mecanismo de quema de tokens descrito en la fuente: una parte de las comisiones de negociación se utiliza para retirar UNI de circulación. Un mayor uso implicaría, por tanto, una menor cantidad de tokens disponibles bajo ese sistema.
Arbitrum se beneficia de Robinhood Chain
La subida de Arbitrum está relacionada con la infraestructura de Robinhood Chain, cuya tecnología se basa en Arbitrum. Además, el 10% de los ingresos netos de esa red se destina a la tesorería del proyecto. La fuente señala que Robinhood Chain supera a la mayoría de las redes por ingresos, un factor que ayuda a explicar el comportamiento reciente de ARB.
Con el avance registrado, Arbitrum alcanza su precio más alto desde enero. Uniswap, por su parte, se sitúa en su nivel más elevado desde noviembre del año pasado.
Ondo necesita adaptar su oferta
La posición de Ondo es diferente. Actualmente, la compañía ofrece tokens que replican el precio de una acción, pero que no convierten al comprador en accionista. Esa modalidad queda fuera del marco anunciado por la SEC, que exige que el titular reciba los derechos asociados a la propiedad efectiva de los títulos.
Ondo cuenta, no obstante, con una alternativa. La empresa adquirió anteriormente Oasis Pro, una firma estadounidense con licencias para emitir y negociar valores. Según la compañía, esa vía podría permitirle desarrollar productos que sí cumplan las condiciones establecidas.
Ondo defendió en X que la tokenización puede facilitar la compra fraccionada de acciones, la custodia propia, la negociación durante las 24 horas y liquidaciones casi inmediatas. En las últimas 24 horas, el token ONDO acumula una subida del 9,29%.
