La Comisión de Bolsa y Valores de Tailandia (SEC) ha planteado limitar las transferencias de stablecoins realizadas a través de operadores de criptoactivos autorizados: los tokens solo podrían entrar en la cuenta de un cliente desde otra cuenta o cartera verificada como suya, y también tendrían que salir hacia una dirección bajo su propia titularidad.
La medida afectaría a activos como USDT y reduciría de forma significativa la posibilidad de recibir stablecoins de otra persona o de enviárselas directamente a su cartera. Por ahora, se trata únicamente de una propuesta sometida a consulta pública, no de una norma en vigor.
Una exigencia de titularidad para depósitos y retiradas
Los principios de la consulta fueron aprobados por el consejo de la SEC el 3 de septiembre. Según el planteamiento, cualquier stablecoin depositada en una cuenta abierta en un operador de activos digitales tendría que proceder de una cuenta o una cartera previamente verificada como perteneciente al mismo cliente.
La condición se aplicaría también en sentido inverso. Las retiradas solo podrían dirigirse a una cuenta o cartera cuya titularidad hubiese sido verificada a nombre del cliente. En la práctica, un usuario no podría utilizar una plataforma supervisada en Tailandia para recibir una transferencia desde la cartera de otra persona ni para enviar stablecoins a una dirección que perteneciera a un tercero.
El alcance de la propuesta se limitaría a las operaciones que pasan por operadores de activos digitales bajo supervisión de la SEC. Las transferencias entre particulares que se ejecuten completamente fuera de esas plataformas no quedarían incluidas en esta restricción concreta.
Límites diarios y controles sobre el origen de los fondos
El proyecto incorpora además un límite de 5 millones de baht al día por persona y operador, aplicable tanto a las transferencias entrantes como a las salientes. El valor de las operaciones también tendría que guardar relación con la fuente de ingresos y la situación financiera del cliente.
Ese límite no se aplicaría a las transferencias entre cuentas de clientes realizadas a través de operadores supervisados por la SEC cuando ambas entidades cumplan la regla de viaje, que obliga a recopilar y verificar información sobre las partes de una transferencia.
La consulta del 11 de septiembre contempla otras excepciones para determinadas transferencias empresariales de los operadores, algunas entidades autorizadas por el Banco de Tailandia y los creadores de mercado de los pares entre stablecoins y baht. Sin embargo, todavía no está claro si la exención del límite afectaría también al requisito separado de que emisor y receptor sean la misma persona. La fase de consulta podría aportar más detalles sobre su aplicación.
La propuesta se suma a la regulación de las carteras privadas
La SEC asegura que ha elaborado estas medidas tras observar un crecimiento considerable del volumen y el valor de las operaciones con stablecoins, especialmente con USDT. El organismo también relaciona determinados patrones de uso con riesgos de blanqueo de capitales, ciberdelincuencia y elusión de las normas sobre transferencias internacionales de dinero.
El requisito de titularidad sería independiente de la regla de viaje ya finalizada por Tailandia. Esta exige a los operadores recopilar información sobre las partes de una transferencia, comprobar a las entidades contraparte y verificar la propiedad o el control de determinadas carteras autocustodiadas. Su entrada en vigor está prevista para el 27 de febrero de 2027.
La SEC abrió la consulta pública el 11 de septiembre y fijó el 25 de septiembre de 2026 como fecha límite para presentar comentarios. El organismo no ha anunciado una fecha de entrada en vigor para las restricciones sobre stablecoins. Hasta que se apruebe una norma definitiva, el requisito de que las transferencias se produzcan entre carteras del mismo titular seguirá siendo solo una propuesta.
