Circle incorporará a grandes instituciones financieras como operadoras y accionistas de su red Arc antes del lanzamiento de la red principal, previsto para el 16 de septiembre. BlackRock, DTCC, Visa, Mastercard e ICE figuran entre las 11 entidades externas designadas como validadores fundadores, junto con Circle. Su participación les permitirá intervenir directamente en la confirmación de las transacciones, pero no las convierte en responsables de las aplicaciones o productos que funcionen sobre la cadena.
Una red validada por instituciones financieras
Más de 100 entidades institucionales y desarrolladores del ecosistema ya trabajan en la red privada de Arc. El proyecto combina el acceso abierto para usuarios y desarrolladores con un sistema de validación restringido a instituciones seleccionadas. Cualquier usuario podrá enviar transacciones y los desarrolladores desplegar contratos, mientras que un grupo de entidades autorizadas se encargará de producir y validar los bloques.
Arc utiliza el motor de consenso Malachite y un modelo de prueba de autoridad con finalidad determinista. Un validador rotatorio propone cada bloque y el conjunto de validadores vota en dos fases. Para que una operación quede confirmada, más de dos tercios deben comprometerse con el mismo bloque. Una vez finalizada, la transacción no puede reorganizarse ni revertirse en la capa de consenso, según la documentación de Circle.
El diseño busca ofrecer a las entidades financieras un momento preciso en el que una operación pueda considerarse completada. Sin embargo, el papel de los validadores termina en la liquidación y la conservación de un historial común de transacciones. La seguridad de los contratos inteligentes, las carteras y los productos financieros construidos sobre Arc queda fuera de esa función.
La configuración inicial contempla unos 20 validadores con certificación SOC 2 distribuidos en varias regiones. Esa cifra supera las 12 organizaciones identificadas públicamente en el grupo fundador, incluida Circle. La compañía ha señalado que el peso de cada validador se asignará mediante gobernanza, aunque todavía no ha publicado cuánto poder de voto tendrá cada institución. La concentración efectiva del consenso se conocerá con mayor precisión cuando la red principal esté operativa.
Participar en la red no equivale a responder por sus aplicaciones
La estructura de Arc establece una separación relevante para sus futuros usuarios. Que BlackRock, Visa, DTCC u otra entidad ayude a validar una transacción no significa que respalde el contenido, la legalidad o el funcionamiento de una aplicación de terceros. Los documentos de lanzamiento de Arc también advierten de que el uso de la cadena puede implicar errores de transacción o pérdidas sin posibilidad de recurso.
La integración prevista con DTCC ilustra esa diferencia. Circle espera conectar Arc con la entidad en el segundo semestre de 2027 para trasladar a la red activos custodiados por DTC. Según Circle, los activos tokenizados conservarían las protecciones, derechos y salvaguardas asociadas a los activos mantenidos de forma tradicional. Esas garantías estarían vinculadas a la estructura prevista con DTCC, no a cualquier aplicación desplegada en Arc.
BlackRock, por su parte, participó en la venta privada de tokens ARC y se espera que despliegue en Arc su fondo monetario BUIDL. La operación aún no se ha completado. En el grupo inicial de inversores también aparecen Apollo, ARK Invest, ICE y la división de capital riesgo de Standard Chartered.
El lanzamiento se produce antes de la transición del token ARC
Circle ha acordado vender 807,5 millones de tokens ARC a inversores institucionales a 0,30 dólares por unidad. La operación generaría unos ingresos brutos de 242,2 millones de dólares y atribuye a la red una valoración totalmente diluida de 3.000 millones de dólares. El token todavía no se ha lanzado.
El libro blanco de Circle presenta ARC como un posible activo de coordinación para el staking, la gobernanza y las comisiones, aunque advierte de que tanto el calendario como su estructura definitiva pueden cambiar. La empresa aspira a ampliar la participación y descentralizar la gobernanza, con una posible transición desde la prueba de autoridad hacia un modelo de prueba de participación o de prueba de participación delegada.
Los acuerdos de preventa establecen que los compradores que controlen la mayoría de la asignación podrían exigir el reembolso si los tokens no se entregan o si Arc no ha completado esa transición antes de mayo de 2028, siempre sujeto a las condiciones pactadas. El lanzamiento del 16 de septiembre pondrá a prueba el funcionamiento de los validadores anunciados. La prueba comercial llegará después, cuando Circle tenga que demostrar que la red atrae liquidación real y que las instituciones que la operan también utilizan Arc para mover activos y actividad financiera.
