Circle prepara el lanzamiento de la red principal de Arc, previsto para el 16 de septiembre, con una estrategia que coloca a grandes instituciones financieras dentro de la propia infraestructura. BlackRock, DTCC, Visa, Mastercard e ICE figuran entre las 11 entidades externas designadas como validadores fundadores, junto con Circle.
La compañía busca así atraer desde el inicio a potenciales usuarios institucionales y, al mismo tiempo, darles un papel directo en la validación de las transacciones. Más de 100 empresas y desarrolladores del ecosistema financiero ya trabajan en la red privada de Arc.
Los bancos y las infraestructuras también serán usuarios
La relación con estas entidades no se limita a mantener la red operativa. BlackRock participó en la venta privada de tokens ARC organizada por Circle y se espera que despliegue en Arc su fondo monetario BUIDL. La integración todavía no se ha completado, por lo que su llegada forma parte de los planes anunciados por la compañía.
DTCC tendrá un papel doble. Será uno de los validadores fundadores y también un socio previsto para la integración de activos. Circle apunta a una conexión durante la segunda mitad de 2027 que permitiría incorporar a la red activos custodiados por DTC, la filial de DTCC encargada de la custodia.
Circle sostiene que los activos tokenizados bajo esa estructura conservarían las protecciones, derechos y salvaguardas asociados a los activos tradicionales. Esas garantías estarían ligadas al diseño de la integración con DTCC, no a cualquier aplicación que opere sobre Arc.
La distinción es relevante. Que una institución valide transacciones no significa que respalde las aplicaciones, los contratos inteligentes, las carteras o los productos financieros construidos sobre la red. La documentación de lanzamiento de Arc deja claro que ni Arc Network Services LLC ni sus validadores autorizados responden del contenido, la legalidad o el funcionamiento de aplicaciones de terceros. También advierte de posibles errores de transacción y pérdidas sin derecho de recurso.
Una red abierta para las aplicaciones, pero cerrada en la validación
Arc está diseñada para ofrecer una finalización determinista: un punto concreto a partir del cual una operación puede considerarse completada. Su sistema de consenso Malachite utiliza un modelo de prueba de autoridad con validadores autorizados.
En cada ronda, un validador propone un bloque y el resto vota en dos fases. Más de dos tercios deben confirmar el mismo bloque para que quede finalizado. Una vez alcanzado ese umbral, las transacciones no pueden reorganizarse ni revertirse en el nivel de consenso, según Circle.
Los desarrolladores y usuarios podrán desplegar contratos y enviar transacciones sin formar parte del conjunto de validadores. La producción de bloques, sin embargo, seguirá en manos de instituciones seleccionadas. La configuración inicial prevé unos 20 validadores certificados bajo SOC 2 y distribuidos en varias regiones, aunque Circle solo ha identificado públicamente a 12 organizaciones de la cohorte fundadora, incluida la propia compañía.
Circle ha indicado que el poder de voto de los validadores se asignará mediante gobernanza, pero todavía no ha publicado el peso individual de cada entidad. La concentración real de la capacidad de decisión se conocerá con mayor precisión cuando Arc abra su red principal.
El lanzamiento abre también el debate sobre el control de Arc
La red comenzará con una estructura de validación controlada, aunque Circle ha planteado una evolución hacia una participación más amplia y una gobernanza más distribuida. Entre las posibilidades que contempla figura el paso de la prueba de autoridad a un modelo de prueba de participación autorizado o delegado.
El calendario tiene una dimensión económica. Durante el segundo trimestre, Circle acordó vender 807,5 millones de tokens ARC a inversores institucionales a 0,30 dólares por unidad. La operación generó unos ingresos brutos de 242,2 millones de dólares y supuso una valoración totalmente diluida de la red de 3.000 millones de dólares.
BlackRock, Apollo, ARK Invest, ICE y la división de capital riesgo de Standard Chartered estuvieron entre los inversores mencionados por Circle en la preventa. El token ARC todavía no se ha lanzado. El documento técnico lo presenta como un posible activo para coordinar la participación, la gobernanza y las comisiones, aunque la fecha y la estructura definitiva siguen sujetas a cambios.
Los acuerdos de preventa establecen, no obstante, una referencia concreta: los compradores que controlen la mayoría de los tokens vendidos podrían exigir el reembolso si ARC no se entrega o si Arc no ha migrado a un modelo de prueba de participación, o de prueba de participación delegada, antes de mayo de 2028, siempre bajo las condiciones pactadas.
El 16 de septiembre será la primera prueba operativa del modelo. Después quedará por demostrar si los planes de BlackRock y DTCC se traducen en actividad real. Arc aspira a que las instituciones que ayudan a asegurar la red sean también las que muevan activos sobre ella, pero esa proximidad no convierte a los validadores en una garantía frente a los fallos de las aplicaciones o de los productos que se construyan encima.
