Los productos cotizados al contado sobre XRP registrados en Estados Unidos sufrieron el 17 de septiembre salidas netas de unos 5,15 millones de dólares, según el seguimiento de Maketo. El movimiento interrumpió un mes con entradas acumuladas de aproximadamente 192 millones, pero por ahora no basta para hablar de un repliegue institucional: las suscripciones semanales seguían en positivo y la retirada se concentró en dos fondos.
Una salida concentrada en dos productos
El flujo agregado de los cinco productos analizados por Maketo pasó de 1.715,57 millones de dólares el 16 de septiembre a 1.710,42 millones un día después. La diferencia exacta fue negativa en 5.153.410 dólares, aunque el rastreador la muestra redondeada como una salida de 5 millones.
La mayor parte del movimiento se atribuyó a 21Shares TOXR, con unos 4 millones de dólares de reembolsos. Canary Capital XRPC registró cerca de 1 millón. Bitwise, Franklin Templeton XRPZ y Grayscale GXRP aparecieron sin variación en la lectura de Maketo.
Los datos publicados por Canary ofrecen una comprobación parcial de ese descenso. Las acciones de XRPC en circulación bajaron de 23,4 millones a 23,3 millones entre el 16 y el 17 de septiembre. Como el folleto del fondo establece que cada cesta equivale a 10.000 acciones, la reducción representó diez cestas. Canary comunicó además unos activos netos de 319,86 millones de dólares y un valor liquidativo de 13,73 dólares por acción el 17 de septiembre.
Ese descenso confirma la dirección del movimiento en XRPC, aunque no permite determinar por sí solo cómo se liquidaron las operaciones ni qué efecto tuvieron sobre el mercado de XRP. Maketo explica que recopila sus cifras a partir de la información divulgada por los fondos, por lo que los datos de cada emisor constituyen la referencia más precisa para contrastar una jornada concreta.
El balance semanal y mensual aún favorece las entradas
La lectura cambia cuando se amplía el periodo de observación. Los cinco productos acumulaban alrededor de 10 millones de dólares de entradas en la semana móvil hasta el 17 de septiembre. En el mes móvil, registraron entradas en 16 sesiones y salidas únicamente en dos, con un saldo aproximado de 192 millones de dólares.
Maketo estimaba que los cinco fondos mantenían cerca de 1.080 millones de XRP, valorados conjuntamente en unos 1.390 millones de dólares. Esa cantidad representa el inventario asociado a las acciones en circulación: puede variar tanto por la creación o amortización de participaciones como por los cambios en el precio de XRP.
El tamaño de Bitwise ayuda a poner esas cifras en contexto. En su última fotografía oficial disponible, correspondiente al 16 de septiembre, el fondo declaraba 33,69 millones de acciones, 376,29 millones de XRP en el patrimonio fiduciario y unos activos netos de 486,85 millones de dólares. Al ser una información de un día anterior, no permite verificar directamente el flujo del 17 de septiembre.
La amplitud de las salidas será la señal decisiva
Las entradas y salidas de los fondos no equivalen necesariamente a compras o ventas inmediatas de XRP en el mercado. En una creación en efectivo, un participante autorizado entrega dinero y el fondo o un proveedor de liquidez puede adquirir XRP para respaldar las nuevas acciones. En un reembolso, puede ser necesario vender activos para atender la retirada. También existen cestas en especie, en las que XRP entra o sale directamente del patrimonio sin que el fondo tenga que ejecutar una orden equivalente en ese momento.
Por eso, los flujos no permiten establecer por sí solos el momento exacto, el lugar de ejecución ni el impacto sobre el precio del activo. La señal más relevante en las próximas sesiones será si las salidas permanecen limitadas a XRPC y TOXR o si se extienden a varios productos. Un saldo semanal negativo y una retirada sostenida durante más sesiones reforzarían la hipótesis de un cambio de tendencia. Mientras eso no ocurra, los datos del 17 de septiembre encajan mejor con una pausa puntual dentro de un mes todavía dominado por las entradas.
