Los productos cotizados al contado sobre XRP registrados en Estados Unidos sufrieron el 17 de septiembre una salida neta de aproximadamente 5,15 millones de dólares, el primer retroceso relevante dentro de un mes que acumulaba entradas cercanas a 192 millones. El movimiento frenó la racha, pero todavía no basta para hablar de una retirada institucional generalizada.
La salida se concentró en dos fondos: alrededor de 1 millón de dólares correspondió a XRPC, de Canary Capital, y unos 4 millones a TOXR, de 21Shares, según el seguimiento de flujos de Maketo. Bitwise, Franklin Templeton —a través de XRPZ— y Grayscale, con GXRP, registraron un saldo plano en esa sesión.
Un retroceso concentrado en dos fondos
El total acumulado por Maketo para los cinco productos pasó de 1.715.570.157 dólares el 16 de septiembre a 1.710.416.747 dólares al día siguiente. La diferencia exacta fue negativa en 5.153.410 dólares, aunque el rastreador la muestra redondeada como una salida de 5 millones.
Los datos disponibles de Canary confirman al menos parte de ese movimiento. Las acciones en circulación de XRPC bajaron de 23,4 millones a 23,3 millones entre el 16 y el 17 de septiembre. El folleto del fondo establece que cada cesta equivale a 10.000 acciones, por lo que la reducción representó 10 cestas. Canary comunicó además unos activos netos de 319,86 millones de dólares y un valor liquidativo de 13,73 dólares por acción en esa última fecha.
La contracción del número de acciones respalda la dirección del flujo de XRPC, aunque no permite determinar por sí sola cómo se liquidó la operación ni cuál fue su efecto concreto sobre el mercado de XRP. Maketo señala que recopila sus cifras a partir de la información publicada por los fondos, por lo que los datos de los emisores constituyen la principal referencia para contrastar cada sesión.
El balance semanal y mensual sigue siendo positivo
La lectura cambia cuando se amplía el periodo. Los cinco productos acumulaban alrededor de 10 millones de dólares de entradas en la semana móvil hasta el 17 de septiembre. En el mes móvil, el saldo rondaba los 192 millones, con entradas en 16 jornadas y salidas únicamente en dos.
Maketo estimaba que los fondos mantenían aproximadamente 1.080 millones de XRP, con un valor conjunto cercano a 1.390 millones de dólares. Esa cifra representa el inventario asociado a las acciones en circulación, pero puede variar por dos motivos distintos: las creaciones y reembolsos de participaciones, y los cambios en el precio de XRP.
La escala de algunos de estos productos queda reflejada en el último dato oficial disponible de Bitwise. A 16 de septiembre, su fondo sobre XRP tenía 33,69 millones de acciones en circulación, 376,29 millones de XRP depositados en el fideicomiso y unos activos netos de 486,85 millones de dólares. Al corresponder al día anterior, ese registro no permite comprobar directamente qué ocurrió en Bitwise el 17 de septiembre.
La señal relevante será la amplitud de las salidas
Los flujos de los fondos ofrecen una pista sobre la demanda, pero no equivalen necesariamente a compras o ventas inmediatas de XRP en el mercado. En una creación o reembolso liquidado en efectivo, el intermediario autorizado puede entregar dinero y el fondo o un proveedor de liquidez adquirir o vender el activo para respaldar las participaciones. En las cestas entregadas en especie, en cambio, XRP puede entrar o salir directamente del fideicomiso sin que exista una orden simultánea del propio fondo en el mercado.
Por eso, los registros de flujos no permiten establecer por sí solos el momento exacto de la operación sobre XRP, el lugar donde se ejecutó ni su impacto sobre el precio. El movimiento del 17 de septiembre coincide además con un contexto político en Estados Unidos: se produjo dos días después de que el Senado rechazara, por 49 votos frente a 50, la moción para avanzar hacia la Ley CLARITY.
La próxima señal será comprobar si las salidas se extienden durante varias sesiones y alcanzan a más fondos. Una semana móvil negativa y un deterioro repartido entre varios productos reforzarían la hipótesis de un cambio de tendencia. Si regresan las entradas, especialmente de forma simultánea en varios fondos, el episodio del 17 de septiembre encajaría mejor como una pausa puntual dentro de un mes todavía claramente favorable.
