Los fondos cotizados (ETF) de Bitcoin al contado negociados en Estados Unidos registraron el 30 de septiembre salidas netas de 148,7 millones de dólares, poniendo fin a nueve sesiones consecutivas de entradas. El retroceso interrumpió una recuperación que había situado los flujos acumulados a unos 5.000 millones de dólares de su máximo histórico.
Según los datos de Farside Investors, la retirada estuvo concentrada principalmente en el fondo FBTC, de Fidelity, que perdió 125,6 millones de dólares. El ETF BITB, de Bitwise, registró salidas de 13,6 millones, mientras que el IBIT de BlackRock sufrió reembolsos por 9,5 millones. Los otros nueve productos cotizados incluidos en el seguimiento no registraron flujos netos.
Septiembre deja el segundo mejor balance mensual del año
La sesión negativa no cambia el balance general de septiembre. Durante el mes, los ETF estadounidenses de Bitcoin captaron aproximadamente 2.650 millones de dólares, su mejor resultado mensual de 2026 solo por detrás de agosto, cuando recibieron 3.520 millones.
La racha positiva previa había acumulado cerca de 3.080 millones de dólares en nueve sesiones. Gracias a esa entrada de capital, el saldo neto de 2026 pasó a ser positivo en unos 930 millones de dólares, después de que buena parte del año estuviera marcada por los reembolsos.
El comportamiento de estos productos se ha convertido en uno de los principales indicadores para medir la demanda institucional de exposición a Bitcoin. A comienzos del 1 de octubre, la criptomoneda cotizaba alrededor de los 83.800 dólares. En ese nivel, la evolución de las suscripciones y los reembolsos ofrece una referencia sobre la continuidad del interés comprador, aunque una sola sesión no permite determinar el rumbo de la tendencia.
Los flujos acumulados aún no han recuperado el máximo de 2025
Los datos de Bloomberg Intelligence muestran que los ETF de Bitcoin alcanzaron su máximo de entradas acumuladas el 10 de octubre de 2025, con aproximadamente 62.800 millones de dólares. Después, varios meses de salidas redujeron de forma significativa ese avance.
El retroceso acumulado llegó a unos 12.000 millones de dólares el 13 de julio, cuando los flujos de toda la vida de los productos se situaban cerca de 50.900 millones. La demanda registrada desde entonces ha permitido recuperar buena parte del terreno perdido: a finales de septiembre, el acumulado rondaba los 57.700 millones de dólares.
La distancia hasta aquel máximo se ha reducido, por tanto, a unos 5.000 millones de dólares. Ese es el umbral que los fondos tendrían que superar para borrar completamente el retroceso registrado desde el pico del pasado octubre.
La próxima reacción será clave para medir la recuperación
Eric Balchunas, analista de ETF de Bloomberg, destacó la dimensión de la recuperación después de los 11 meses de presión vendedora que afrontaron los productos. A su juicio, los flujos habían vuelto a niveles similares a los de su etapa inicial de fortaleza pese a que Bitcoin se enfrentaba a rendimientos más elevados y a un sentimiento de mercado todavía negativo.
El analista también señaló que la recuperación dificulta mantener una tesis bajista mientras el precio continúa avanzando de forma gradual. La salida del 30 de septiembre, al estar muy concentrada en el fondo de Fidelity y no extenderse al conjunto de los principales emisores, no resuelve por sí sola si el repunte ha perdido impulso.
Las próximas sesiones permitirán comprobarlo. Una oleada de reembolsos que afecte también a los fondos de BlackRock, Fidelity y otros grandes emisores apuntaría a un debilitamiento más amplio. Si regresan las entradas, la jornada negativa podría quedar como una pausa después de más de 3.000 millones de dólares de compras consecutivas.
