El mercado laboral de Estados Unidos volvió a superar las expectativas en octubre, con más creación de empleo, una tasa de paro inferior a la prevista y un crecimiento salarial más intenso. El informe de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) refuerza así la expectativa de una política monetaria más restrictiva y eleva la presión sobre la Reserva Federal (Fed), mientras los mercados ajustan sus posiciones.
Más empleo y salarios al alza
La economía estadounidense creó 165.000 puestos de trabajo en octubre, muy por encima de los entre 59.000 y 65.000 empleos que esperaba el mercado. La tasa de desempleo bajó del 4,2% al 4,1%, cuando los economistas no anticipaban cambios.
El avance también se reflejó en los salarios. La remuneración por hora aumentó un 0,4% mensual, frente al 0,3% previsto, y registró un crecimiento interanual del 3,1%, por encima del 2,9% que estimaban los analistas. El salario por hora subió 14 centavos, hasta los 38 dólares, el mayor incremento del año.
La tasa de actividad, que mide la proporción de adultos que trabajan o buscan empleo, pasó del 61,8% al 61,9%. Además, la caída del paro se produjo esta vez junto con un aumento del empleo. El número de ocupados creció en 463.000 personas, a diferencia de lo ocurrido en julio, cuando el descenso de la tasa se explicó principalmente porque parte de la población dejó de buscar trabajo.
Las revisiones de los meses anteriores también mejoraron el balance. Las cifras de agosto y septiembre se elevaron en un total de 84.000 empleos. En consecuencia, la creación de puestos de trabajo de septiembre queda ahora en 60.000, frente a los 29.000 comunicados inicialmente, y la media de los últimos tres meses aumenta de 51.000 a 137.000 empleos mensuales.
El informe complica el margen de maniobra de la Fed
El conjunto de datos apunta a un mercado laboral que no se está enfriando, sino que vuelve a ganar impulso. Para la Fed, la fortaleza del empleo permite centrar la atención en la inflación y mantiene abierta la posibilidad de una nueva subida de los tipos de interés en diciembre.
Antes de la publicación del informe, el mercado asignaba una probabilidad cercana al 72% a una subida de tipos el próximo mes. Tras conocerse los datos, esa estimación aumentó hasta el 77%. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, ya había señalado el mes pasado que la solidez del mercado laboral permitía al banco central concentrarse plenamente en la evolución de los precios. El informe publicado ahora respalda ese diagnóstico.
El dato salarial supone una buena noticia para los trabajadores, pero también puede alimentar las presiones inflacionistas. El informe incluye, además, un elemento de debilidad: el número de personas que trabajan a tiempo parcial de forma involuntaria aumentó en 339.000, principalmente por los recortes de horas aplicados por las empresas. La tasa de desempleo ampliada U-6, que incorpora a quienes desean trabajar más horas, subió del 7,6% al 7,9%.
Reacción contenida en bitcoin y los mercados
La rentabilidad del bono estadounidense a dos años, especialmente sensible a las expectativas sobre la Fed, registró un repunte del 1,48%. El dólar también avanzó con fuerza, un movimiento que suele acompañarse de descensos en la renta variable, el bitcoin y el oro.
Bitcoin (BTC) llegó a caer un 0,55% tras conocerse el informe, aunque después recuperó buena parte del terreno perdido y mantiene un descenso ligero en la sesión. El oro retrocedió un 0,82% y también recortó parte de la caída. El metal precioso había sido uno de los pocos activos que cerraron al alza en la jornada anterior.
Los futuros del Nasdaq 100 bajaron un 0,25% y los del S&P 500, un 0,19%, aunque los índices continuaban en positivo. Los fabricantes de chips lideraban la recuperación previa a la apertura de Wall Street: Nvidia subía un 4,44% y Micron avanzaba un 9%. Estos movimientos, sin embargo, todavía no compensaban las pérdidas registradas el día anterior.
