Rusia ha reducido aproximadamente a la mitad el uso del yuan en los pagos por sus exportaciones desde el máximo alcanzado en 2024. Según datos recientes del banco central ruso, la moneda china interviene ahora en alrededor del 22% de estas operaciones, frente a casi la mitad del comercio exterior que llegó a liquidarse en yuanes tras las sanciones occidentales.
El retroceso refleja las dificultades de Moscú para consolidar una alternativa al dólar estadounidense. Después de la invasión de Ucrania, Rusia impulsó el uso del yuan en sus pagos internacionales y la divisa china se convirtió en la principal moneda extranjera negociada en la Bolsa de Moscú. Sin embargo, las sanciones estadounidenses han complicado el funcionamiento de ese modelo.
Los bancos chinos limitan las operaciones con Rusia
El principal obstáculo está en las llamadas sanciones secundarias. Desde que Washington las endureció en 2024, las entidades financieras extranjeras se exponen a represalias si procesan transacciones para personas o empresas rusas sujetas a estas medidas.
Los bancos chinos han optado por actuar con cautela. Varias entidades han restringido los pagos procedentes de Rusia para proteger su acceso al sistema financiero estadounidense, una decisión que ha reducido la utilidad del yuan como vía de liquidación para el comercio ruso.
Las empresas de Rusia han recurrido como alternativa a bancos chinos de menor tamaño y a intermediarios. Estas vías permiten mantener algunas operaciones, pero añaden costes y complejidad a las transferencias. De acuerdo con las propias compañías rusas, en determinados casos los mecanismos alternativos pueden llegar a encarecer el importe transferido hasta un 20%.
El rublo gana peso en los pagos a Asia
El repliegue del yuan coincide con un aumento del uso del rublo. Alrededor del 69% de los pagos por exportaciones rusas dirigidas a países asiáticos ya se liquida en la moneda nacional, según los datos citados del banco central ruso.
Ese cambio no implica que Rusia haya encontrado una sustitución equivalente para el dólar. Más bien muestra los límites de una estrategia que pretendía reducir la dependencia de la divisa estadounidense mediante el yuan y otras monedas nacionales.
El presidente ruso, Vladímir Putin, lleva años defendiendo una menor exposición al dólar y acusa a Estados Unidos de utilizar su moneda como instrumento de presión geopolítica. La evolución de los pagos comerciales, sin embargo, evidencia que la desdolarización no depende únicamente de elegir otra divisa para las transacciones.
El yuan representa menos del 3% de los pagos comerciales mundiales y China mantiene controles estrictos sobre los movimientos de capital. Mientras la banca internacional, la financiación transfronteriza y la liquidez global sigan estando muy vinculadas al sistema financiero estadounidense, sustituir por completo al dólar continuará siendo difícil para Rusia y para el conjunto de los BRICS.
