Dos ingenieros de Robinhood han sido acusados en Estados Unidos de utilizar información confidencial sobre futuras cotizaciones de tokens para operar con futuros perpetuos en Hyperliquid. Según la Fiscalía federal, Hefu Chai y Huaisong “Jerry” Xiang obtuvieron más de 50.000 dólares de beneficio cada uno. Ambos afrontan un cargo por fraude de materias primas y otro por fraude electrónico, con penas máximas previstas de 10 y 20 años, respectivamente.
Una ventana entre el inicio de la negociación y el anuncio público
El caso gira en torno al desfase entre el momento en que un token comenzaba a negociarse en Robinhood y la comunicación pública de la cotización. Los fiscales sostienen que, en algunos casos, los activos podían estar disponibles hasta una hora antes de que la plataforma anunciara oficialmente la operación.
Esa diferencia habría permitido a los empleados abrir posiciones en Hyperliquid, esperar a que comenzara la negociación en Robinhood y cerrarlas con ganancias antes de que el anuncio llegara al conjunto del mercado. Los futuros perpetuos permiten especular sobre la evolución del precio de un token sin tener que poseer el activo subyacente.
Uno de los ejemplos citados por los fiscales afecta a Xiang. La acusación sostiene que supo alrededor del 23 de enero de 2026 que Robinhood tenía previsto incorporar RENDER el 29 de enero. Después habría abierto posiciones largas en futuros perpetuos de RENDER en torno a la fecha de cotización y las habría cerrado con beneficio una vez que el token empezó a negociarse en Robinhood, pero antes del anuncio público.
Chai habría seguido un patrón similar con HYPE. Según la Fiscalía, conoció alrededor del 16 de octubre de 2025 la intención de Robinhood de listar el token la semana siguiente. El acusado habría abierto posiciones en futuros perpetuos de HYPE cerca del 23 de octubre y las habría liquidado con ganancias después del inicio de la negociación en Robinhood y antes de que la compañía hiciera pública la cotización.
Acceso a los planes internos de Robinhood
Los dos acusados tenían acceso, según los fiscales, a un canal privado de Slack en el que se compartían los planes de próximas cotizaciones. Ambos estaban clasificados como “Coin Aware Individuals”, una categoría de empleados autorizados a conocer si Robinhood Crypto iba a poner determinados tokens a disposición de sus usuarios y cuándo lo haría.
Las normas internas de la compañía les prohibían operar mientras dispusieran de información relevante que no fuera pública. También les impedían negociar con los activos afectados en cualquier plataforma antes del anuncio y durante las 24 horas posteriores.
Chai trabajó en Robinhood aproximadamente desde 2021 hasta mayo de 2026 y ocupaba un puesto de responsable técnico relacionado con nuevas incorporaciones de activos digitales. Xiang fue ingeniero de software desde aproximadamente 2024 hasta septiembre de 2026. La Fiscalía acusa a Chai de haber operado al menos en 10 ocasiones entre 2025 y enero de 2026. En el caso de Xiang, los fiscales mencionan operaciones relacionadas con la cotización de POPCAT en marzo de 2025 y al menos otras 10 operaciones hasta febrero de 2026.
El alcance del caso para los mercados descentralizados
El fiscal federal Jamie McDonald afirmó que apropiarse de información confidencial para operar en mercados de derivados con beneficio personal es ilegal. También sostuvo que las leyes estadounidenses sobre valores y materias primas se aplican aunque la operación se realice mediante futuros perpetuos, valores tokenizados u otros instrumentos similares.
La investigación plantea una cuestión relevante para el sector: la información habría procedido de una empresa centralizada, Robinhood, mientras que las operaciones se ejecutaron en una plataforma descentralizada y separada, Hyperliquid. El proceso pondrá a prueba cómo aplican los fiscales las normas de fraude de materias primas cuando la fuente de la información y el lugar de negociación no coinciden.
Robinhood colaboró con la investigación, según el Departamento de Justicia. El caso también puede llevar a la compañía a revisar cómo distribuye internamente los datos sobre nuevas cotizaciones y cómo supervisa las restricciones de negociación de sus empleados en plataformas externas de criptomonedas.
