Los ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos han pasado de acumular un déficit de unos 5.800 millones de dólares en julio a registrar cerca de 800 millones de dólares en entradas netas en lo que va de 2026. El giro se ha producido mientras el precio de bitcoin recuperaba la zona de los 85.000 dólares y los fondos captaban aproximadamente 4.000 millones desde agosto, según datos de SoSoValue citados y analizados por CoinDesk.
Un cambio de 6.600 millones de dólares desde el mínimo anual
El punto más débil para estos productos se alcanzó el 13 de julio, cuando el balance acumulado del año reflejaba salidas netas por unos 5.800 millones de dólares. Desde entonces, la tendencia se ha invertido y los ETF estadounidenses vinculados directamente al precio de BTC han recuperado alrededor de 6.600 millones de dólares frente a aquel mínimo.
La evolución refleja la rapidez con la que puede cambiar la demanda institucional cuando mejora el apetito por el riesgo y el activo subyacente recupera posiciones. Los ETF spot permiten obtener exposición a bitcoin a través de instrumentos negociados en mercados financieros tradicionales, sin necesidad de comprar directamente la criptomoneda. Por eso, sus flujos se han convertido en una de las referencias habituales para medir el interés inversor por el mercado.
La recuperación de los fondos ha coincidido con un rebote del precio. Bitcoin llegó a cotizar por debajo de los 58.000 dólares a comienzos de junio y posteriormente volvió a situarse alrededor de los 85.000 dólares. La coincidencia temporal entre ambos movimientos es relevante, aunque los datos disponibles no permiten atribuir la subida del activo únicamente a las entradas en los ETF.
Seis sesiones consecutivas de entradas
La aceleración más reciente se concentró en una racha de seis jornadas consecutivas con flujos positivos. Durante ese periodo, los ETF de Bitcoin estadounidenses recibieron aproximadamente 2.840 millones de dólares.
La cifra confirma una mejora significativa, pero no representa el mayor episodio de entradas registrado en una racha de la misma duración. Entre el 22 y el 29 de febrero de 2024, los fondos captaron unos 2.350 millones de dólares en seis sesiones. El registro más elevado se produjo entre el 6 y el 13 de noviembre de 2024, con aproximadamente 4.730 millones.
La comparación sitúa el movimiento actual en una posición intermedia: la demanda ha vuelto con claridad, aunque todavía está por debajo de algunos de los máximos observados desde el lanzamiento de estos productos. Además, una recuperación del balance anual no equivale necesariamente a una tendencia estructural consolidada. Para confirmar un cambio más profundo habrá que observar la persistencia y el volumen de las entradas en los próximos meses.
El balance de 2026 sigue lejos del de los dos años anteriores
Pese al regreso a terreno positivo, los flujos acumulados este año continúan muy por debajo de los registrados en 2024 y 2025. Los ETF de Bitcoin reunieron aproximadamente 35.200 millones de dólares en entradas netas durante 2024 y unos 21.400 millones en 2025. Los cerca de 800 millones contabilizados en 2026 representan, por tanto, una cantidad sensiblemente menor.
El análisis citado relaciona parte de las entradas registradas desde agosto con el entorno de liquidez y los mercados financieros tradicionales. En ese periodo coincidieron con un anuncio del secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, relacionado con un aumento de las compras de bonos, después de que los rendimientos hubieran alcanzado niveles elevados. Estas condiciones pueden influir en el apetito por activos de riesgo, aunque los flujos de los ETF también pueden responder a decisiones tácticas vinculadas a los movimientos del precio.
Por ahora, el dato principal es la reversión del déficit: de menos 5.800 millones de dólares en julio a cerca de 800 millones de entradas netas en 2026. La combinación de precio, volumen y continuidad de las aportaciones determinará si se trata de un repunte temporal o del inicio de una recuperación más sostenida de la demanda.
