Strategy destinó entre el 5 y el 11 de octubre 192,4 millones de dólares a recomprar acciones preferentes STRC, frente a los 21,5 millones empleados en adquirir nuevos bitcoins. La compañía desembolsó así casi nueve veces más en sus propios títulos que en ampliar sus reservas de la criptomoneda.
La recompra de STRC gana peso
Durante ese periodo, Strategy recompró aproximadamente 1,93 millones de acciones preferentes STRC, cotizadas en el Nasdaq. En paralelo, incorporó 250 BTC a su tesorería a un precio medio de 86.194 dólares por unidad.
STRC es una clase de acción preferente que permite a sus titulares recibir dividendos. Strategy utiliza este instrumento para captar capital con el que financiar sus operaciones, incluida la acumulación de Bitcoin. La empresa busca, además, que su cotización se mantenga alrededor de los 100 dólares.
Cuando el precio de STRC cae por debajo de ese nivel, la compañía puede acudir al mercado para recomprar acciones y tratar de sostener su cotización. La operación de octubre se enmarca en un programa de recompra de sus productos de crédito digital dotado con 2.000 millones de dólares. Después de las últimas compras, todavía quedaban 354,8 millones disponibles.
Strategy mantiene la acumulación de Bitcoin
La prioridad concedida a las acciones preferentes no implica que Strategy haya detenido su estrategia de compras de Bitcoin. Tras la adquisición más reciente, sus reservas alcanzaron los 848.250 BTC. La empresa ha pagado por ellos unos 64.000 millones de dólares a lo largo de los años, lo que sitúa el coste medio de adquisición en torno a 75.450 dólares por bitcoin.
Según las cifras recogidas en la información de la compañía, esa posición genera plusvalías latentes. No obstante, la evolución de su valor depende del precio de mercado del activo y no se traduce necesariamente en resultados realizados.
La compra de los 250 bitcoins se financió casi por completo mediante la venta de acciones ordinarias de Strategy, que aportó unos 21 millones de dólares. Los aproximadamente 500.000 dólares restantes procedieron de la tesorería de la empresa.
Una estructura financiera más compleja
La distribución del capital durante la última semana no es un hecho aislado. En septiembre, Strategy destinó 174 millones de dólares a recomprar STRC, mientras que empleó 75,7 millones en nuevas compras de Bitcoin.
La compañía conserva además unos 5.500 millones de dólares en liquidez, sumando reservas en efectivo y otros fondos líquidos. Una parte relevante está reservada para cubrir dividendos e intereses de la deuda. El resto puede utilizarse, entre otros objetivos, para seguir comprando Bitcoin o realizar nuevas operaciones financieras.
La evolución refleja el cambio en el modelo de Strategy. La empresa continúa ampliando una de las mayores reservas corporativas de Bitcoin, pero al mismo tiempo debe gestionar una estructura de financiación cada vez más amplia, basada en acciones preferentes, deuda, recompras y liquidez destinada a atender sus compromisos.
