Strategy ha pausado sus compras de Bitcoin (BTC) para dedicar unos 205 millones de dólares a recomprar acciones preferentes STRC. La operación, comunicada a la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), es la mayor recompra semanal de este instrumento realizada hasta ahora por la compañía dirigida por Michael Saylor.
La decisión llega después de cinco semanas consecutivas de adquisiciones de Bitcoin. En ese periodo, Strategy destinó menos de 700 millones de dólares a aumentar sus reservas de la criptomoneda, mientras empleó más de 2.000 millones en recomprar STRC. La compañía busca que este instrumento vuelva a situarse en condiciones de servir como fuente de financiación para futuras compras de BTC.
Strategy mantiene 848.517 bitcoins en cartera
Según la comunicación publicada el 26 de octubre, Strategy tenía 848.517 bitcoins a 25 de octubre de 2026. La empresa asegura haberlos adquirido a un precio medio de 75.446 dólares por unidad. Con Bitcoin en torno a los 79.500 dólares, sus plusvalías latentes rondarían los 3.280 millones de dólares.
La cifra queda muy por debajo de las ganancias no realizadas que llegó a acumular la compañía en el máximo del ciclo alcista, en octubre del año pasado, cuando superaban los 70.000 millones de dólares. El ritmo de acumulación también se ha frenado de forma marcada: durante los cinco primeros meses de 2026, Strategy incorporó más de 171.000 bitcoins, pero desde junio apenas ha sumado unos 5.000.
STRC es una acción preferente, un instrumento situado entre la deuda y el capital ordinario. Ofrece a sus titulares una remuneración fija del 12% anual y se comercializa como un activo estable, con una cotización teórica cercana a los 100 dólares. Desde su debut bursátil, en julio de 2025, fue la principal vía empleada por Strategy para captar fondos con los que comprar Bitcoin.
La financiación de las compras de BTC sigue bloqueada
De acuerdo con los datos de STRC.live recogidos en la fuente, el instrumento ha captado más de 21.000 millones de dólares, utilizados para adquirir más de 180.000 bitcoins. Sin embargo, esta vía de financiación quedó paralizada a mediados de mayo, cuando Strategy amortizó unos 1.400 millones de dólares de deuda con recursos de su reserva para dividendos.
Tras esa operación, la reserva se redujo hasta aproximadamente 871 millones de dólares, una cantidad suficiente para cubrir seis meses de pagos frente a los dos años previstos inicialmente. La situación generó inquietud entre los inversores y se complicó con la caída de Bitcoin, que perdió alrededor de un 26% en dos meses.
Desde entonces, STRC se ha convertido en la prioridad operativa de la empresa. Strategy amplió recientemente hasta 3.000 millones de dólares su programa de recompra y ha destinado parte de sus recursos a sostener la cotización del instrumento. STRC vuelve a negociarse por encima de 99 dólares y la semana pasada llegó a acercarse a los 100.
Una reserva para dividendos más amplia, pero con presión sobre las recompras
La compañía también ha tratado de reforzar la confianza del mercado mediante la venta de acciones ordinarias MSTR. Con esos fondos, la reserva destinada a cubrir dividendos asciende ya a 4.830 millones de dólares, más de cinco veces el nivel registrado en mayo. Además, este verano Strategy vendió parte de sus bitcoins por primera vez desde 2022 y empezó a pagar los dividendos de STRC dos veces al mes.
El colchón específico que financia las recompras, sin embargo, se está reduciendo con rapidez. La semana pasada cayó un 46%, hasta los 242,4 millones de dólares, después del desembolso de 205 millones en STRC.
La siguiente prueba para la estrategia financiera de la empresa llegará el 11 de noviembre, cuando MSCI comunique qué compañías quedarán excluidas de sus índices. Si Strategy figura entre ellas, los fondos que replican esos índices tendrían que vender acciones MSTR, precisamente el valor ordinario que la compañía está utilizando para respaldar la recuperación de STRC.
