La carrera mundial por la inteligencia artificial empieza a concentrar demasiado capital en un grupo reducido de grandes empresas tecnológicas, una dinámica que puede elevar el endeudamiento y generar riesgos para la estabilidad financiera. La advertencia procede de Xiao Yuanqi, subdirector del organismo supervisor financiero de China, según recoge Reuters.
Más dinero para la IA y menos financiación para otros sectores
El responsable chino considera que la inversión en inteligencia artificial está alcanzando un nivel de concentración excesivo. La entrada masiva de fondos en las principales compañías tecnológicas y en los líderes del mercado está impulsando el endeudamiento de esos sectores, al tiempo que favorece una expansión acelerada de sus proyectos.
Las empresas están destinando miles de millones de dólares a chips, centros de datos y otras infraestructuras con el objetivo de ganar cuota de mercado cuanto antes. Sin embargo, no siempre está claro que los beneficios futuros vayan a compensar el volumen de inversión realizado.
El desequilibrio también afecta a las compañías tradicionales. A medida que la inteligencia artificial y la tecnología absorben una mayor parte del capital disponible, las empresas de otros sectores pueden resultar menos atractivas para inversores y entidades financieras. El resultado sería un encarecimiento de sus préstamos, con menos margen para invertir, crecer y aumentar su producción.
El riesgo no se limita a las valoraciones bursátiles
La preocupación expresada por Xiao Yuanqi va más allá del debate sobre si las acciones vinculadas a la IA cotizan a precios demasiado elevados. A su juicio, la concentración de recursos en un mismo sector puede aumentar el riesgo crediticio y someter a más presión al sistema financiero, especialmente si las compañías recurren a un endeudamiento elevado para acelerar sus planes de inversión.
La posibilidad de una expansión demasiado rápida es uno de los elementos centrales de la advertencia. Si las empresas amplían de forma simultánea sus gastos en capacidad informática, semiconductores y suministro energético, el mercado puede terminar enfrentándose a una oferta de infraestructuras cuya rentabilidad todavía no está demostrada.
Por este motivo, el supervisor chino sostiene que las autoridades deben prepararse para los cambios económicos asociados a la inteligencia artificial. No considera suficiente una política centrada únicamente en el desarrollo tecnológico. También reclama herramientas de gestión macroeconómica y mecanismos específicos para controlar los riesgos financieros que pueda generar esta transformación.
La inversión de las tecnológicas ya pone a prueba al mercado
La advertencia llega mientras China y Estados Unidos destinan enormes cantidades de dinero a las infraestructuras necesarias para desarrollar la IA. Las grandes empresas tecnológicas están invirtiendo cientos de miles de millones de dólares en chips, centros de datos y suministro energético.
Ese esfuerzo inversor no implica por sí mismo que exista un problema. La cuestión decisiva es si los ingresos futuros serán suficientes para justificar el gasto y las valoraciones actuales. Esa incertidumbre ya ha tenido reflejo en los mercados durante las últimas semanas.
En China, varias acciones relacionadas con la inteligencia artificial y los fabricantes de chips han sufrido fuertes caídas después de alcanzar valoraciones extremas. En Estados Unidos, las grandes tecnológicas también han registrado correcciones importantes. Los descensos muestran la rapidez con la que puede cambiar el ánimo inversor cuando aumenta la duda sobre la capacidad de los beneficios futuros para respaldar el nivel de inversión y los precios alcanzados.
