Block, Circle y Riot Platforms publicarán esta semana sus resultados trimestrales desde tres frentes distintos del mercado de criptomonedas: la compraventa de Bitcoin, las monedas estables y la minería. Sus cuentas servirán para medir la evolución de estos negocios en un momento de presión para el sector, una semana después del ataque informático a Binance y de unos resultados trimestrales decepcionantes para Coinbase.
Block afronta el retroceso de su negocio de Bitcoin
Block, la compañía detrás de la aplicación de pagos Cash App, presentará sus resultados del tercer trimestre el martes por la noche. Los analistas esperan unos ingresos de aproximadamente 6.630 millones de dólares y un beneficio de 1,02 dólares por acción.
El foco estará en la actividad relacionada con Bitcoin. Cash App permite comprar y vender la criptomoneda, aunque este negocio genera para Block unos beneficios relativamente reducidos frente a su facturación total. En el segundo trimestre, el beneficio bruto de esa división cayó un 31% interanual, hasta los 72 millones de dólares.
Las previsiones apuntan a que la presión continuará entre julio y septiembre. Los analistas calculan unos ingresos vinculados a Bitcoin de unos 1.730 millones de dólares, algo más de un 12% menos que un año antes. La cuestión será si Block puede sostener o mejorar la rentabilidad de esta actividad pese al descenso de los ingresos procedentes de la compraventa.
Circle mide el efecto de los tipos sobre USDC
El miércoles llegará el turno de Circle, emisora de USD Coin (USDC), una de las principales monedas estables vinculadas al dólar estadounidense. La mayor parte de los ingresos de la compañía procede de los intereses generados por las reservas que respaldan los tokens en circulación.
Ese modelo tiene una relación directa con la expansión de USDC: cuanto mayor es el volumen de monedas en circulación, más reservas puede mantener Circle y más intereses puede obtener. Pero también la expone a la evolución de los tipos de interés en Estados Unidos. Cuando bajan, la rentabilidad de esas reservas se reduce.
El impacto ya se reflejó en el segundo trimestre. El volumen medio de USDC en circulación aumentó un 25%, mientras que la rentabilidad de las reservas descendió hasta el 3,5%. Para el tercer trimestre, los analistas prevén unos ingresos de alrededor de 797 millones de dólares y un beneficio de 0,40 dólares por acción. De cumplirse, esta última cifra representaría una caída interanual del 37,5%.
Riot busca alternativas ante la presión sobre la minería
Riot Platforms también presentará sus cuentas trimestrales el miércoles. En su caso, el mercado examinará el coste de producir nuevos bitcoins y los ingresos que la empresa consigue con esa actividad.
Las estimaciones sitúan sus ingresos totales en unos 161 millones de dólares, de los que aproximadamente 113 millones procederían de la minería de Bitcoin. Esta cifra supondría un descenso cercano al 30% respecto al mismo periodo del año anterior y también estaría por debajo de la registrada en el segundo trimestre. Además, los analistas esperan pérdidas de unos 0,24 dólares por acción.
Los resultados pueden reflejar las dificultades que afrontan los mineros para operar con márgenes positivos. El aumento del coste de la energía y la competencia por obtener nuevos bitcoins elevan la presión sobre la rentabilidad, incluso en escenarios en los que sube la cotización de la criptomoneda.
Ante ese entorno, Riot está tratando de reducir su dependencia de la minería mediante inversiones en centros de datos e infraestructuras para inteligencia artificial. La atención estará puesta tanto en los ingresos que todavía genera con Bitcoin como en la capacidad de esas nuevas actividades para aportar ingresos adicionales a largo plazo.
En conjunto, las tres presentaciones ofrecerán una lectura diferenciada del mercado. Block mostrará cómo evoluciona la compraventa de Bitcoin; Circle, hasta qué punto sigue siendo rentable el modelo de USDC con tipos de interés más bajos; y Riot, cuánto margen conserva la minería bajo las condiciones actuales.
