Los inversores han retirado más de 2.000 millones de dólares del iShares Bitcoin Trust (IBIT), el ETF de Bitcoin de BlackRock, durante nueve sesiones consecutivas. La racha de salidas se produce mientras la criptomoneda cotiza en torno a los 73.000 dólares y acumula una caída aproximada del 8,5% en los últimos siete días.
El fondo volvió a concentrar la mayor parte de las retiradas registradas por los ETF de Bitcoin al contado estadounidenses. El miércoles 11 de noviembre, IBIT sufrió salidas por 269,7 millones de dólares, cerca del 90% del total retirado de estos productos en la jornada.
IBIT concentra la mayor parte de las salidas
En conjunto, los ETF estadounidenses de Bitcoin al contado registraron retiradas de unos 300 millones de dólares ese día. El fondo de Grayscale, GBTC, aportó otros 39,1 millones de dólares de salidas, mientras que el nuevo producto de Morgan Stanley fue la excepción, con entradas de nueve millones.
La presión vendedora se ha intensificado en las sesiones más recientes. En las últimas cinco jornadas, los ETF acumularon salidas de casi 1.440 millones de dólares, con cinco días consecutivos en los que las retiradas superaron a las entradas. La tendencia mantiene abierta la duda sobre cuándo podría estabilizarse la demanda institucional a través de estos vehículos.
Bitcoin afronta una demanda débil
El comportamiento de los fondos coincide con una etapa de debilidad para Bitcoin. La criptomoneda se mueve alrededor de los 73.000 dólares después de retroceder aproximadamente un 8,5% en una semana. Para Bitfinex, una moderación de las salidas de los ETF podría constituir una primera señal de que el mercado se aproxima a un suelo.
La plataforma, sin embargo, advierte de que unas pocas sesiones con menores retiradas no serían suficientes para confirmar un cambio de tendencia. En su análisis de episodios anteriores, sus analistas observaron que Bitcoin registró una subida mediana del 6,4% durante las diez sesiones posteriores a un giro que incluyera al menos tres jornadas consecutivas de entradas.
Ese dato describe un patrón histórico y no supone una garantía de que el mercado vaya a repetir la misma reacción. La evolución dependerá, entre otros factores, de que regresen las compras al mercado al contado y de que los flujos hacia los ETF vuelvan a ser positivos.
La cautela también se refleja en el mercado estadounidense
Laser Digital considera que la demanda de Bitcoin continúa siendo débil. Sus analistas señalan la escasez de compras en el mercado al contado y la persistencia de una prima negativa en Coinbase. En la práctica, esta situación implica que Bitcoin cotiza en esa plataforma por debajo del precio observado en otras grandes bolsas, una diferencia que puede apuntar a una menor presión compradora en Estados Unidos.
A esta situación se suma la liquidación de numerosas posiciones alcistas financiadas con dinero prestado. El comportamiento de Bitcoin también contrastó con el de la Bolsa estadounidense: el lunes, el Nasdaq avanzó casi un 3%, mientras la criptomoneda apenas reaccionó.
Para los analistas, una recuperación sólida requeriría que la demanda volviera al mercado al contado y que la actual racha de salidas de los ETF de Bitcoin diera paso a nuevas entradas de capital.
