El petróleo ha perdido más de un 6% en los dos últimos días después de que Arabia Saudí anunciara su intención de reabrir parcialmente un oleoducto dañado. El movimiento reduce, al menos de forma temporal, el temor a una interrupción todavía mayor del suministro, aunque las principales vías de transporte de crudo siguen expuestas a riesgos geopolíticos.
El Brent vuelve a acercarse a los 100 dólares
El Brent, referencia internacional del petróleo, cotiza justo por debajo de los 102 dólares por barril, un 6,30% menos que dos días antes. El West Texas Intermediate (WTI), referencia en Estados Unidos, registra una caída algo inferior, cercana al 6%.
Pese al retroceso, el crudo continúa en niveles elevados y cerca del máximo alcanzado aproximadamente un mes y medio después de los primeros ataques de Estados Unidos e Israel contra Irán. A comienzos del verano, la subida acumulada se había deshecho tras el principio de acuerdo entre Irán y Estados Unidos, que permitió reabrir el estrecho de Ormuz. Desde entonces, la situación ha vuelto a escalar.
La evolución del conflicto también ha alterado las expectativas sobre los tipos de interés. Según la fuente, la Reserva Federal decidió ayer elevarlos por primera vez en tres años, mientras que antes del enfrentamiento el mercado todavía descontaba varios recortes durante este año.
Arabia Saudí quiere recuperar la mitad de la capacidad
El principal detonante de la caída del petróleo es el oleoducto Este-Oeste, una infraestructura que atraviesa Arabia Saudí y permite transportar crudo hasta el mar Rojo. El conducto permanece detenido desde la semana pasada después de sufrir varios ataques con drones.
Arabia Saudí pretende recuperar en los próximos días alrededor de la mitad de su capacidad. El oleoducto puede transportar unos 7 millones de barriles diarios, por lo que una reapertura parcial permitiría desviar aproximadamente 3,5 millones de barriles al día que, en otras circunstancias, tendrían que atravesar el estrecho de Ormuz.
Riad también está suministrando petróleo adicional a refinerías asiáticas. Los cargamentos se recogen justo fuera del estrecho, una fórmula que reduce la dependencia de la ruta marítima bloqueada por la disputa entre Estados Unidos e Irán.
El crudo recibió otro impulso bajista el jueves, después de que Reuters informara de que China habría pedido a Irán que contribuyera a contener a los rebeldes hutíes de Yemen.
Los riesgos de transporte siguen sin resolverse
La reapertura del oleoducto no elimina las amenazas sobre el suministro. Los hutíes avanzan hacia Bab el-Mandeb, el estrecho paso marítimo situado al sur del mar Rojo por el que debe transitar el petróleo saudí con destino a Asia. La ruta continúa, por tanto, expuesta a nuevas alteraciones.
Además, el margen para absorber una interrupción prolongada es limitado. La Administración de Información Energética de Estados Unidos (EIA) señala que las reservas de petróleo de los países industrializados se encuentran en su nivel más bajo en décadas.
El mercado tampoco debería dar por sentada una solución rápida al conflicto. El presidente estadounidense, Donald Trump, afirmó a finales de agosto que no tiene prisa por retomar las conversaciones. Irán mantiene cerrado el estrecho de Ormuz mientras Estados Unidos no levante su bloqueo naval sobre los puertos iraníes, mientras que Trump busca presionar económicamente a Teherán.
El próximo martes, Trump se reunirá al margen de la Asamblea General de las Naciones Unidas con líderes del golfo Pérsico para abordar los siguientes pasos de la guerra, según informó Axios citando a fuentes conocedoras de la situación.
Arne Lohmann Rasmussen, analista jefe de Global Risk Management en Copenhague, considera que la caída del petróleo abre una oportunidad de compra en el crudo y los productos refinados. Al mismo tiempo, advierte de que el descenso de los precios no significa que hayan desaparecido los riesgos estructurales para el suministro.
