Ethereum y Solana registraron al cierre de septiembre sus mayores volúmenes de staking, pero el rendimiento bruto que reciben los participantes siguió descendiendo. En Ethereum, la rentabilidad anualizada media bajó al 2,63% en el tercer trimestre de 2026, desde el 2,81% del trimestre anterior. En Solana pasó del 6,38% al 5,99%, según el informe trimestral de Bitwise, citado por The Block y Blockchain.News.
Bitwise presenta el documento como su edición del cuarto trimestre de 2026, aunque los datos corresponden al trimestre terminado en septiembre. El estudio revisa periódicamente la actividad, los ingresos y el staking de las principales redes de prueba de participación.
Más monedas bloqueadas en ambas redes
Ethereum terminó septiembre con 43,8 millones de ETH en staking, cerca del 36% de toda la oferta y un nuevo máximo. Las entradas netas alcanzaron casi 2 millones de ETH, con lo que encadenaron seis trimestres consecutivos en positivo.
Solana también marcó un récord, con 440,5 millones de SOL en staking activo. Esa cantidad equivale al 69% de la oferta de la red, según los datos recogidos por The Block.
La tendencia no se limita a estas dos cadenas. NEAR ofreció un rendimiento del 4,87%, con el 46% de su oferta en staking, mientras que Hyperliquid (HYPE) pagó un 2,24%, de acuerdo con Blockchain.News.
El informe no califica los rendimientos de ETH y SOL como mínimos históricos. Sí son, sin embargo, los más bajos de la serie trimestral publicada por Bitwise desde 2025. En su edición de julio, la firma situaba el rendimiento de Ethereum en el 3,35% y el de Solana en el 11,50% durante el primer trimestre de 2025. Las cifras de periodos anteriores pueden cambiar ligeramente entre ediciones por revisiones de datos.
La emisión explica buena parte de la caída
La razón principal es que las recompensas se reparten entre una base cada vez mayor de monedas bloqueadas. Según los investigadores de Bitwise, cuanto más ETH entra en staking, más grande es el fondo entre el que se distribuyen los incentivos y menor resulta el rendimiento por unidad.
En Ethereum, más del 96% de la rentabilidad procede de ETH recién emitido. Las propinas de las transacciones y el valor extraíble por los validadores —MEV— aportan el resto. En Solana, la emisión representa cerca del 90% del rendimiento.
La menor actividad también pesa en Ethereum. Los ingresos de la red cayeron hasta unos 40,6 millones de dólares en el tercer trimestre, frente a los 63 millones del segundo. Bitwise ya había señalado en julio que las comisiones por blobs eran casi nulas desde las actualizaciones Pectra y Fusaka.
Solana tuvo un comportamiento distinto en las comisiones: aumentaron un 49%, hasta 76 millones de dólares, impulsadas principalmente por el trading de memecoins. Ese incremento no compensó la reducción del rendimiento, dado el peso dominante de la emisión. Además, la inflación de SOL, situada en el 3,8% según la edición de julio, sigue un calendario descendente que la llevaría al 1,5% en 2031.
El rendimiento publicado es bruto
Las cifras de Bitwise corresponden al promedio de la red antes de comisiones. Quien utiliza un exchange recibe menos, porque la plataforma retiene una parte de las recompensas; el porcentaje depende del intermediario y del activo. En los servicios de staking líquido también se aplica una comisión: Lido cobra un 10% sobre las recompensas.
El rendimiento se paga en ETH o SOL, no en dólares. Por tanto, su valor puede variar con el precio del activo. Además, el staking a través de terceros o mediante tokens líquidos incorpora riesgos relacionados con la custodia, los plazos de retirada, una eventual pérdida de paridad y las penalizaciones a validadores.
El aumento de la participación institucional ha contribuido al crecimiento del staking de Ethereum. Bitmine, la empresa liderada por Tom Lee, pasó de tener 410.000 ETH en staking en diciembre a 5,07 millones el 27 de septiembre. Bitwise también incluye en su seguimiento productos cotizados que ofrecen staking, como el ETHB de BlackRock.
