Los aproximadamente 63.090 millones de XRP que figuran como oferta circulante sirven para medir la dimensión del mercado, pero no indican cuántos tokens están realmente disponibles para comprar. Esa cifra agrupa activos con distintos propietarios, niveles de custodia y posibilidades de movimiento. La referencia más directa para un comprador son las órdenes de venta y el precio al que están dispuestos a ejecutarse.
La liquidez disponible depende del precio
Los datos de XRP Insights situaban el 8 de octubre en 21.970 millones los XRP depositados en carteras atribuidas a exchanges. El cálculo abarcaba 699 carteras y 24 plataformas. No obstante, esos saldos incluyen tanto activos de clientes agrupados como reservas almacenadas en frío, por lo que no equivalen automáticamente a tokens puestos a la venta.
La información del libro de órdenes ofrece una aproximación más útil, aunque también limitada. En una captura de CoinGecko tomada el 8 de octubre, la profundidad del 2% mostraba unos 2,4 millones de dólares para el par XRP/USDT de Binance y alrededor de 4 millones de dólares para XRP/USD de Coinbase. Son cifras comunicadas por cada proveedor, corresponden a dos pares concretos y cambian a medida que se modifican las órdenes.
Además, la profundidad del libro recoge las órdenes disponibles dentro de un determinado intervalo de precios. Por eso, la cantidad de XRP que puede adquirir un comprador depende de cuánto esté dispuesto a alejarse del precio vigente y del impacto que acepte provocar en el mercado.
Las cifras de oferta no se pueden sumar ni restar sin más
El 8 de octubre, la página de mercado de CryptoSlate mostraba una oferta circulante de unos 63.090 millones de XRP. En cambio, el desglose de XRP Insights calculaba 68.590 millones de tokens fuera del depósito en garantía de Ripple, después de contabilizar las unidades quemadas, y otros 31.400 millones todavía bloqueados en ese mecanismo.
La diferencia responde a que cada fuente utiliza una definición distinta. La metodología de circulación de CoinGecko excluye el depósito en garantía y puede dejar fuera determinadas tenencias desbloqueadas de equipos o fundaciones. Restar de nuevo esas categorías a la cifra circulante podría duplicar la exclusión.
Algo similar ocurre con los activos custodiados por exchanges. XRP Insights incluía 477,4 millones de XRP correspondientes a reservas de tokens envueltos y otros fondos. Dentro de ese importe, 140,4 millones respaldaban cbXRP, un token respaldado por XRP, y también aparecían vinculados al ámbito de las finanzas descentralizadas. Restar ambas partidas por separado eliminaría dos veces los mismos tokens.
La firma también excluye de su cálculo de saldos en exchanges las carteras de custodia de fondos cotizados estadounidenses que no tienen etiquetas públicas asociadas a plataformas de intercambio. Por separado, las comunicaciones de los emisores identificaban 419,96 millones de XRP en el fondo de Bitwise el 6 de octubre y 295,83 millones en Franklin XRPZ el 5 de octubre. La suma, 715,79 millones, solo cubre esos dos fondos y corresponde a fechas distintas.
Custodia, propiedad y disponibilidad no son equivalentes
Las participaciones de estos fondos no están disponibles para el acceso directo ordinario de los inversores, aunque existe una vía de reembolso para participantes autorizados. El prospecto de Bitwise permite que esas entidades intercambien cestas directamente con el fondo mediante la entrega de XRP o con efectivo obtenido de la venta de los tokens. Los inversores minoristas no pueden reembolsar individualmente sus participaciones.
La propiedad tampoco resuelve por sí sola la cuestión. En una comunicación del 30 de junio de 2026, Ripple declaró 37.656 millones de XRP en tenencias totales, de los que 32.600 millones estaban en depósito en garantía. La diferencia, aproximadamente 5.056 millones, describe esa posición en una fecha concreta, pero no demuestra que el importe estuviera disponible para la venta en el mercado.
La propia Ripple explicó en su informe del primer trimestre de 2025 que algunos XRP transferidos a vehículos de inversión podían seguir clasificados como tenencias de la compañía hasta que se esperase su entrada en el mercado. Las etiquetas de propiedad y custodia, por tanto, pueden solaparse.
Una estimación defendible de la oferta realmente comprable tendría que fijar un límite de precio, un periodo de tiempo e incluir las ofertas ejecutables tanto en exchanges como en operaciones extrabursátiles. También debería reconciliar las carteras para evitar contar dos veces los mismos tokens. La oferta circulante indica la escala; las órdenes disponibles muestran qué puede comprarse bajo unas condiciones concretas.
