Los fondos cotizados (ETF) de Bitcoin al contado en Estados Unidos registraron salidas de capital durante siete de las ocho grandes caídas del mercado analizadas desde su lanzamiento en enero de 2024. El dato cuestiona la expectativa de que la llegada de inversores de Wall Street serviría para sostener el precio de la criptomoneda en los periodos de mayor presión vendedora.
Salidas en siete de ocho episodios bajistas
La conclusión aparece en un informe de DWF Labs compartido con CryptoSlate. El estudio revisó el comportamiento de estos productos durante descensos del mercado de al menos el 15% y observó que los ETF estadounidenses de Bitcoin al contado perdieron dinero de forma constante durante las fases bajistas.
En concreto, los vehículos registraron reembolsos en siete de las ocho principales ventas masivas examinadas. El resultado contradice la idea de que los nuevos canales de inversión institucional actuarían como una fuente estable de demanda cuando Bitcoin entrase en una corrección significativa.
El papel de los ETF en el mercado de Bitcoin
Los ETF al contado permiten obtener exposición a Bitcoin a través de un producto cotizado en mercados regulados, sin que el inversor tenga que adquirir directamente la criptomoneda. Su lanzamiento en Estados Unidos, en enero de 2024, amplió el acceso del capital tradicional al mercado de activos digitales y alimentó las expectativas sobre una mayor profundidad y estabilidad.
Sin embargo, los datos recogidos por DWF Labs apuntan a que esa demanda no se mantuvo durante la mayoría de los grandes episodios de ventas analizados. La presencia de inversores institucionales, por tanto, no impidió que los fondos afrontaran salidas cuando el mercado sufrió descensos de al menos el 15%.
El informe no elimina el peso que tienen los ETF en la estructura actual del mercado de Bitcoin, pero sí matiza una de las principales tesis asociadas a su expansión: que la participación de Wall Street reduciría de manera automática la presión vendedora durante las caídas. Según el análisis, en siete de los ocho episodios considerados ocurrió lo contrario.
