Los ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos han vuelto a terreno positivo en 2026 tras revertir el déficit acumulado durante la primera mitad del año. Los fondos registran ahora cerca de 800 millones de dólares en entradas netas, frente al saldo negativo de aproximadamente 5.800 millones que llegaron a alcanzar el 13 de julio.
El giro supone una recuperación de unos 6.600 millones de dólares respecto al mínimo anual. También coincide con el repunte del precio de Bitcoin, que pasó de cotizar por debajo de los 58.000 dólares a situarse alrededor de los 85.000 dólares. Los datos proceden de SoSoValue y fueron analizados por CoinDesk.
Los flujos de los ETF cambian de signo
La mejora no se ha producido de forma gradual. Desde agosto, los productos han recibido cerca de 4.000 millones de dólares, una cifra que explica buena parte de la transformación del balance anual. El movimiento refleja un retorno del capital hacia unos vehículos que permiten obtener exposición a Bitcoin a través de mercados financieros tradicionales, sin necesidad de comprar directamente el activo.
La aceleración más reciente se concentró en una racha de seis sesiones consecutivas de entradas netas. Durante ese periodo, los ETF estadounidenses captaron aproximadamente 2.840 millones de dólares. Es una señal relevante de recuperación de la demanda, aunque todavía no representa el mayor episodio de entradas consecutivas registrado por estos productos.
Entre el 22 y el 29 de febrero de 2024, otra racha de seis sesiones sumó alrededor de 2.350 millones de dólares. Más contundente fue la registrada entre el 6 y el 13 de noviembre de ese mismo año, cuando las entradas alcanzaron aproximadamente 4.730 millones de dólares. La comparación sitúa el episodio actual por encima del primero, pero todavía lejos del récord de noviembre.
El repunte coincide con la recuperación de Bitcoin
Bitcoin comenzó a recuperarse después de caer por debajo de los 58.000 dólares a comienzos de junio y volvió posteriormente a la zona de los 85.000 dólares. La entrada de capital en los ETF avanzó en paralelo, aunque los datos disponibles no permiten concluir que los flujos sean la única causa de la subida.
El precio del activo y la demanda de los fondos pueden reforzarse mutuamente. Los inversores pueden utilizar los ETF para aumentar su exposición cuando mejora el sentimiento del mercado, mientras que el repunte de Bitcoin puede atraer nuevas entradas. También influyen las condiciones de liquidez y el comportamiento de los mercados financieros tradicionales.
Según el análisis de referencia, parte de las entradas registradas desde agosto coincidió con un anuncio del secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, relacionado con un incremento en las compras de bonos, en un contexto de rendimientos elevados. La relación entre ambos hechos debe interpretarse con cautela: una entrada en los ETF puede responder tanto a una demanda estructural como a decisiones tácticas vinculadas a los movimientos del precio y del mercado.
2026 aún queda lejos de los volúmenes anteriores
El regreso al saldo positivo marca un cambio importante, pero no equivale a recuperar los niveles de demanda observados en los primeros años de negociación de los ETF spot. En 2024, estos productos acumularon aproximadamente 35.200 millones de dólares en entradas netas. En 2025, la cifra fue de alrededor de 21.400 millones.
Frente a esos registros, los cerca de 800 millones de dólares acumulados en 2026 siguen siendo una cantidad mucho menor. Por eso, además del signo del balance, el mercado deberá observar la magnitud y la persistencia de las entradas durante los próximos meses.
Por ahora, el dato central es la reversión desde un déficit de 5.800 millones de dólares en julio hasta un saldo positivo cercano a 800 millones. La racha reciente de seis sesiones refuerza la mejora, pero todavía queda por determinar si se trata de un cambio sostenido en la demanda o de un episodio temporal ligado a la recuperación del precio de Bitcoin.
