Dos pools del XRP Ledger que intercambian TIX por otros tokens generaron el 97,24% del volumen de mercado automatizado registrado por XRPL.to durante los últimos siete días: 2.740 millones de dólares sobre un total de 2.820,69 millones. La actividad, sin embargo, se concentró en solo 185 operaciones y ninguno de los dos pools contenía XRP.
La mayor parte del volumen procedió de dos pares
El par XPM/TIX aportó alrededor de 1.680 millones de dólares al recuento de XRPL.to, mientras que RLUSD/TIX superó los 1.000 millones. La plataforma contabilizó 69 operaciones en el primer pool y 116 en el segundo dentro de su ventana móvil de siete días.
Los dos pools se crearon el 21 de septiembre y comparten el mismo emisor de TIX y el mismo creador. En la consulta realizada el 24 de septiembre no habían registrado operaciones en las 24 horas anteriores. El dato confirma que hubo ejecuciones durante el periodo analizado, pero no permite saber cuántos operadores independientes participaron ni cuál fue el valor efectivo de cada operación.
Además, una operación de pago enrutada puede atravesar más de un pool. Por eso, el número de operaciones de cada pool no equivale necesariamente al número de pagos completos realizados por los usuarios. El recuento puede reflejar distintos tramos de una misma ruta.
Las reservas actuales no explican por sí solas el volumen pasado
Una revisión de las cuentas del libro mayor aporta una imagen desigual. La cuenta del pool XPM/TIX mantenía aproximadamente 1.545 XPM y 9,69 millones de TIX. En cambio, la cuenta de RLUSD/TIX solo conservaba cantidades testimoniales de ambos activos y no tenía XRP.
Ese nivel de liquidez prácticamente vacío es una señal de advertencia sobre la situación actual del pool, pero no basta para reconstruir las condiciones existentes cuando se produjeron las operaciones anteriores. Para valorar qué pudo intercambiar un usuario entonces harían falta los saldos correspondientes a esas fechas.
Una transacción validada del 22 de septiembre muestra un caso concreto de liquidación. El pago pasó por TIX y por las dos cuentas de los pools, utilizó aproximadamente 5,89 XPM y entregó 0,030177 RLUSD. Los metadatos de la operación reflejan los cambios de saldo en cada pool, aunque no aclaran por qué el pago completo y los dos tramos ejecutados en los pools aparecen contabilizados de forma diferente.
El volumen no demuestra demanda de XRP
Las reglas de los creadores de mercado automatizados del XRP Ledger permiten intercambiar dos activos emitidos sin que exista un tramo de negociación contra XRP. Las transacciones siguen pagando las comisiones de la red en XRP y una ruta más larga puede utilizar XRP en otra parte del recorrido, pero la actividad de estos dos pools no demuestra que se comprara nuevo XRP.
Para establecer esa demanda habría que rastrear las operaciones hasta cualquier tramo vinculado a XRP y separar esas compras de los activos que los participantes ya tenían en cartera.
La diferencia también aparece al comparar fuentes. El panel de XRPL deja fuera de su valor bloqueado principal los pools entre tokens que no están emparejados con XRP, porque sus reservas son más difíciles de valorar en dólares. Por su parte, DefiLlama mostraba 55,1 millones de dólares de volumen semanal en el intercambio descentralizado de XRPL y utiliza métricas basadas en pares con XRP y volumen de los creadores de mercado automatizados relacionado con XRP. Ambas cifras no miden necesariamente las mismas operaciones ni aplican los mismos precios.
La cuestión pendiente es cuánto valor asignó XRPL.to a cada operación con TIX y si ese cálculo puede reproducirse a partir de las transacciones registradas en la cadena. Hasta entonces, la concentración del 97,24% debe interpretarse como una característica de una métrica concreta, no como una prueba concluyente de actividad generalizada en XRP. La señal más directa de demanda sería un volumen persistente en pools con XRP, reservas verificables y operaciones cuyo valor pudiera comprobarse en la cadena.
