La Comisión del Mercado de Valores de Tailandia ha planteado restringir las transferencias de stablecoins realizadas a través de operadores de criptomonedas autorizados. Si la propuesta sale adelante, los usuarios solo podrían ingresar tokens desde una cuenta o cartera verificada a su nombre y retirar fondos hacia otra cuenta o cartera de su propiedad.
La medida todavía se encuentra en fase de consulta pública y no constituye una norma en vigor. Su aplicación reduciría de forma significativa la posibilidad de utilizar plataformas supervisadas en Tailandia para recibir stablecoins de otra persona o enviárselas directamente.
Una exigencia de titularidad para cada transferencia
Los principios de la propuesta fueron aprobados por el consejo de la SEC tailandesa el 3 de septiembre. El criterio central es que tanto el origen como el destino de una transferencia de stablecoins que pase por una empresa de activos digitales autorizada deben corresponder al mismo cliente que opera en la plataforma.
En la práctica, un usuario no podría ingresar USDT desde la cartera de otra persona ni retirar esos tokens hacia una cuenta ajena. La restricción afectaría a las operaciones canalizadas mediante operadores supervisados por la SEC, pero no a las transferencias entre particulares que se realicen íntegramente fuera de esas compañías.
El organismo también propone que el importe de las transferencias sea coherente con la fuente de ingresos y la situación financiera del cliente. Además, los movimientos de entrada y salida quedarían limitados a 5 millones de baht diarios por persona y por operador.
Límites, excepciones y dudas pendientes
Ese tope no se aplicaría a las transferencias entre cuentas de clientes de operadores supervisados por la SEC cuando ambas empresas cumplan con la regla de viaje, que obliga a recopilar y compartir información sobre las partes implicadas en una operación.
La consulta del 11 de septiembre también contempla excepciones para determinadas transferencias empresariales de los operadores, algunas entidades autorizadas por el Banco de Tailandia y los creadores de mercado de stablecoins y baht. Sin embargo, el texto no aclara si la exención del límite diario modificaría también el requisito de que emisor y receptor sean el mismo titular. Ese punto podría concretarse durante la consulta.
La SEC ha explicado que prepara estas medidas tras observar un fuerte aumento del volumen y el valor de las operaciones con stablecoins, especialmente con USDT. El regulador vincula determinados patrones de uso con riesgos de blanqueo de capitales, ciberdelincuencia y elusión de las normas aplicables a las transferencias internacionales de dinero.
Una regla distinta de la normativa sobre carteras privadas
El requisito de titularidad sería independiente de la regla de viaje ya finalizada en Tailandia. Esta última obliga a los operadores de activos digitales a recopilar información sobre las partes de una transferencia, comprobar a las entidades contraparte y verificar la propiedad o el control de determinadas carteras gestionadas directamente por los usuarios.
La regla de viaje entrará en vigor el 27 de febrero de 2027. La propuesta específica para las stablecoins añadiría una condición adicional cuando los fondos crucen los límites de una plataforma autorizada: la cuenta o cartera externa tendría que pertenecer al propio cliente, no a otra persona.
La SEC abrió el periodo de consulta pública el 11 de septiembre y fijó el 25 de septiembre de 2026 como fecha límite para presentar comentarios. Por ahora no ha anunciado una fecha de entrada en vigor para las restricciones sobre stablecoins. Hasta que se apruebe una norma definitiva, el requisito de titularidad común sigue siendo únicamente una propuesta.
