Circle ha activado StableFX, un servicio de liquidación de operaciones de divisas con stablecoins que funciona las 24 horas del día sobre Arc, su nueva cadena de bloques. La compañía quiere captar parte de un mercado mundial de divisas que mueve casi 10 billones de dólares diarios y que, según sostiene, todavía depende en buena medida de infraestructuras ajustadas a los horarios de la banca tradicional.
La herramienta está dirigida a empresas previamente verificadas. Les permite solicitar cotizaciones a varios proveedores de liquidez y cerrar operaciones entre distintas stablecoins con liquidación casi inmediata o en una franja horaria acordada. El objetivo es ampliar la actividad institucional de cambio más allá de las ventanas habituales de los sistemas bancarios.
Un mercado de divisas con liquidación programable
StableFX separa la ejecución de la operación de su liquidación. La empresa introduce el par de divisas, el importe y el momento en el que quiere completar el intercambio mediante un proceso de solicitud de cotización. Los proveedores de liquidez autorizados compiten entonces por ejecutar la orden.
La operación se acuerda fuera de la cadena antes de que las dos partes depositen los activos en un contrato inteligente de custodia dentro de Arc. La liquidación se realiza después bajo un esquema de pago contra pago: las dos stablecoins se transfieren al mismo tiempo o la transacción no llega a completarse. El diseño pretende reducir el riesgo de liquidación, al tiempo que permite a una empresa relacionarse con Circle y acceder desde un mismo entorno a varias contrapartes verificadas.
Jeremy Allaire, consejero delegado de Circle, describió StableFX como un “bloque de construcción emergente” para crear operaciones de divisas en cadena con liquidación atómica y en tiempo real. Su valoración se produce mientras la empresa incorpora emisores de stablecoins y participantes del mercado a este servicio.
USDC y EURC como punto de partida
El lanzamiento proporciona a Arc un caso de uso institucional apenas unos días después de la llegada de la red principal, el 16 de septiembre. La documentación para desarrolladores de Circle identifica actualmente USDC y la stablecoin denominada en euros EURC, e incluye como ejemplo un intercambio entre ambos activos.
Circle ha señalado que añadirá pares con otras stablecoins locales, pero todavía no ha publicado una lista completa de los pares disponibles para operar en directo a través de StableFX. Esa diferencia puede ser determinante para saber hasta dónde puede extenderse el servicio más allá de las operaciones entre dólar y euro.
Que una stablecoin participe en Arc tampoco implica automáticamente que esté disponible en StableFX. Circle presentó un grupo más amplio de activos como activos o en proceso de incorporación a la red principal, pero el servicio de divisas aplica sus propios criterios de acceso y disponibilidad.
Acceso restringido y límites operativos
StableFX no está diseñado para operadores minoristas. Circle examina a las contrapartes y limita el acceso a empresas constituidas que cumplan los requisitos, con especial atención a compañías de pagos, instituciones financieras y departamentos de tesorería corporativa.
Para estas entidades, una de las ventajas sería poder reajustar la liquidez en stablecoins entre distintas monedas durante la noche o el fin de semana, sin esperar a la reapertura de los sistemas bancarios tradicionales. La posibilidad de aplazar la liquidación también permite coordinar la ejecución con los calendarios de financiación de cada empresa.
El servicio, sin embargo, no convierte por sí mismo una stablecoin vinculada a una moneda local en efectivo depositado en la cuenta bancaria del destinatario. Las empresas que utilicen activos emitidos por terceros seguirán necesitando acuerdos con sus emisores para los depósitos y reembolsos, además de servicios de custodia y redes locales de pago.
Circle Mint puede aportar liquidez en USDC y EURC y facilitar la conversión entre criptoactivos y moneda fiduciaria en los mercados admitidos. Ese acceso no se extiende automáticamente a las stablecoins emitidas por otras compañías, un factor que condicionará la utilidad práctica y el ritmo de expansión de StableFX.
